भारतातील भांडवली बाजार
भारतातील भांडवली बाजार हा देशाच्या वित्तीय व्यवस्थेचा एक महत्त्वाचा भाग आहे, ज्यामुळे दीर्घकालीन निधी आणि गुंतवणूक सुलभ होते. यात सरकार, कंपन्या आणि गुंतवणूकदारांसाठी भांडवल उभारणे आणि व्यवस्थापित करण्याच्या उद्देशाने संस्था, साधने आणि पद्धतींची विस्तृत श्रेणी समाविष्ट आहे. खाली भारतीय भांडवली बाजार, त्याची रचना, महत्त्व आणि अलीकडील कल यांचे विहंगावलोकन दिले आहे.
1. भांडवली बाजाराची संकल्पना आणि अर्थ
• व्याख्याः भांडवली बाजार हा एक वित्तीय बाजार आहे जिथे दीर्घकालीन कर्ज किंवा समभाग-समर्थित रोखे खरेदी आणि विक्री केली जातात. दीर्घकालीन निधी उभारण्यासाठी कंपन्या, सरकारे आणि इतर संस्थांसाठी हे एक व्यासपीठ म्हणून काम करते.
घटकः भांडवली बाजारात प्राथमिक बाजारपेठा समाविष्ट असतात, जेथे नवीन रोखे जारी केले जातात आणि दुय्यम बाजारपेठा, जेथे विद्यमान रोख्यांचा व्यापार केला जातो.
2. भारतीय भांडवली बाजाराची रचना
भारतीय भांडवली बाजाराचे व्यापकपणे दोन विभागांमध्ये वर्गीकरण केले आहेः
अ. प्राथमिक बाजारपेठ
प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (आय. पी. ओ.) कंपन्या प्रथमच जनतेला नवीन समभाग जारी करून भांडवल उभारतात.
फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (एफ. पी. ओ.) कंपन्या अधिक भांडवल उभारण्यासाठी आय. पी. ओ. नंतर अतिरिक्त समभाग जारी करतात.
हक्कांचे मुद्देः विद्यमान भागधारकांना सवलतीच्या दरात अतिरिक्त समभाग दिले जातात.
खाजगी प्लेसमेंटः रोखे गुंतवणूकदारांच्या निवडक गटाला, सामान्यतः संस्थात्मक गुंतवणूकदारांना, सार्वजनिक न करता विकले जातात.
ब. दुय्यम बाजार
शेअर बाजारः दुय्यम बाजार बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) आणि नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज सारख्या शेअर बाजारांद्वारे चालतो. (NSE). येथे, गुंतवणूकदार प्राथमिक बाजारात सुरुवातीला जारी केलेल्या रोखे खरेदी आणि विक्री करतात.
• ओव्हर-द-काउंटर (ओ. टी. सी.) बाजारपेठाः केंद्रीकृत देवाणघेवाणीचा वापर न करता व्यापार थेट पक्षांमध्ये आयोजित केले जातात.
डेरिव्हेटिव्ह मार्केटः फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स सारख्या आर्थिक साधनांमध्ये व्यापार समाविष्ट आहे, जे समभाग, रोखे आणि वस्तू यासारख्या अंतर्निहित मालमत्तांमधून प्राप्त होतात.
मॉड्यूल 3. भारतीय भांडवली बाजाराचे महत्त्व
बचतीचे एकत्रीकरणः भांडवली बाजार व्यक्ती आणि संस्थांकडून मिळणाऱ्या बचतीला उत्पादक गुंतवणुकीत वळवतो, ज्यामुळे आर्थिक विकासाला चालना मिळते.
भांडवल निर्मितीः हे पायाभूत सुविधा प्रकल्प, व्यवसाय विस्तार आणि विकासासाठी दीर्घकालीन निधी उभारण्यास मदत करते, ज्यामुळे अर्थव्यवस्थेत भांडवल निर्मितीला हातभार लागतो.
तरलता आणि किंमत शोधः दुय्यम बाजार गुंतवणूकदारांना तरलता प्रदान करतो, ज्यामुळे त्यांना रोखे सहजपणे खरेदी आणि विक्री करता येतात. यामुळे रोख्यांची किंमत शोधण्यातही मदत होते, ज्यामुळे त्यांचे खरे बाजार मूल्य प्रतिबिंबित होते.
आर्थिक विकासः दीर्घकालीन निधी उभारणीसाठी व्यासपीठ उपलब्ध करून देऊन भांडवली बाजार देशाच्या आर्थिक विकासात महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावतो.
संपत्तीचे वितरणः किरकोळ गुंतवणूकदारांच्या व्यापक सहभागाद्वारे, भांडवली बाजार समाजातील विविध घटकांमध्ये संपत्तीच्या वितरणात योगदान देतो.
4. नियामक चौकट
भारतीय रोखे आणि विनिमय मंडळ (सेबी): सेबी हे भारतीय भांडवली बाजाराचे प्राथमिक नियामक आहे, जे पारदर्शकता, गुंतवणूकदारांचे संरक्षण आणि न्याय्य पद्धती सुनिश्चित करते. हे रोखे जारी करणे आणि व्यापार नियंत्रित करते, शेअर बाजारावर देखरेख ठेवते आणि कायदेशीर मानकांची अंमलबजावणी करते.
आरबीआयची भूमिकाः भारतीय रिझर्व्ह बँक (आरबीआय) रोखे बाजार नियंत्रित करते आणि भांडवली बाजारात भाग घेणाऱ्या वित्तीय संस्थांच्या क्रियाकलापांवर देखरेख ठेवते.
कंपनी कायदाः कंपन्यांद्वारे समभाग, कर्जरोखे आणि इतर रोखे जारी करण्यासाठी कायदेशीर चौकट नियंत्रित करतो.
5. भारतीय भांडवली बाजारात व्यापार होणारी साधने
समभागः समभाग हे कंपनीच्या मालकीचे प्रतिनिधित्व करतात आणि ते मतदानाचे अधिकार आणि लाभांशांच्या संभाव्यतेसह येतात.
कर्जरोखे आणि रोखेः भांडवल उभारण्यासाठी कंपन्या आणि सरकारने जारी केलेली दीर्घकालीन कर्ज साधने. रोखे सामान्यतः अधिक सुरक्षित असतात, बहुतेक वेळा संपार्श्विकाद्वारे समर्थित असतात, तर कर्जरोखे असुरक्षित असू शकतात.
प्राधान्य समभागः इक्विटी साधने जी कोणत्याही लाभांशापूर्वी निश्चित लाभांश प्रदान करतात ती सामान्य भागधारकांना दिली जातात परंतु सहसा मतदानाच्या अधिकाराशिवाय येतात.
डेरिव्हेटिव्ह्जः फ्युचर्स आणि ऑप्शन्ससारखे आर्थिक करार, ज्यांचे मूल्य समभाग, निर्देशांक आणि वस्तू यासारख्या अंतर्निहित मालमत्तांमधून घेतले जाते.
म्युच्युअल फंडः रोख्यांच्या वैविध्यपूर्ण पोर्टफोलिओमध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी अनेक गुंतवणूकदारांकडून निधी गोळा करणारी गुंतवणूक साधने.
एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ई. टी. एफ.): गुंतवणूक निधी स्टॉक एक्स्चेंजवर व्यवहार करतात, स्टॉक, वस्तू किंवा रोखे यासारख्या मालमत्ता धारण करतात.
6. भारतीय भांडवली बाजारातील अलीकडील कल
आय. पी. ओ. ची वाढः आय. पी. ओ. च्या संख्येत लक्षणीय वाढ झाली आहे, ज्यामुळे समभाग बाजारातून निधी उभारण्यात कंपन्यांचा वाढता आत्मविश्वास प्रतिबिंबित होतो.
किरकोळ सहभागात वाढः वाढलेली जागरूकता, डिजिटल मंच आणि बाजारपेठेतील सुलभ प्रवेश यामुळे भांडवली बाजारात किरकोळ सहभागात वाढ झाली आहे.
डिजिटल ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्मः ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्म आणि मोबाइल अॅप्सचा वापर वाढला आहे, ज्यामुळे वैयक्तिक गुंतवणूकदारांना भांडवली बाजारात अधिक प्रवेश मिळतो.
म्युच्युअल फंड आणि ई. टी. एफ. ची वाढः म्युच्युअल फंड आणि ई. टी. एफ. ही लोकप्रिय गुंतवणूक साधने बनली आहेत, जी तुलनेने कमी खर्चासह वैविध्य आणि व्यावसायिक व्यवस्थापन देऊ करतात.
सेबी सुधारणा: सेबीने पारदर्शकता वाढवण्यासाठी, प्रशासकीय मानकांमध्ये सुधारणा करण्यासाठी आणि गुंतवणूकदारांच्या हिताचे रक्षण करण्यासाठी अनेक सुधारणा केल्या आहेत, ज्यात संबंधित-पक्षाच्या व्यवहारांवरील प्रकटीकरण आणि नियमांसाठी कठोर निकषांचा समावेश आहे.
शाश्वत आणि ई. एस. जी. गुंतवणूकः पर्यावरणीय, सामाजिक आणि प्रशासकीय (ई. एस. जी.) घटकांवर लक्ष केंद्रित करून शाश्वत गुंतवणुकीकडे कल वाढत आहे. कंपन्यांना त्यांच्या ई. एस. जी. पद्धती उघड करणे अधिकाधिक आवश्यक आहे आणि गुंतवणूकदार मजबूत ई. एस. जी. प्रमाणपत्रे असलेल्या कंपन्यांना प्राधान्य देत आहेत.
परदेशी गुंतवणूकदारांचा सहभागः परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी (एफआयआय) भारतीय भांडवली बाजारात त्यांचा सहभाग वाढवला आहे, ज्यामुळे भारताच्या आर्थिक वाढीच्या संभाव्यतेवरील विश्वास प्रतिबिंबित होतो.
कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सवर अधिक लक्ष केंद्रित करणेः सेबी आणि इतर नियामक संस्थांनी कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सच्या महत्त्वावर भर दिला आहे, ज्यामुळे कंपन्यांमध्ये पारदर्शकता आणि जबाबदारीची उच्च मानके तयार झाली आहेत.
7. भारतीय भांडवल बाजारासमोरील आव्हाने
बाजारातील अस्थिरताः जागतिक आर्थिक अनिश्चितता, राजकीय घडामोडी आणि देशांतर्गत आर्थिक घटकांमुळे भारतीय भांडवली बाजारात अस्थिरतेची शक्यता असते.
नियामक अडथळेः सुधारणा असूनही, नियामक गुंतागुंत कधीकधी बाजारपेठेतील प्रवेश आणि वाढीसाठी अडथळे निर्माण करू शकतात.
आर्थिक साक्षरताः लोकसंख्येच्या लक्षणीय भागामध्ये आर्थिक साक्षरतेचा अभाव भांडवली बाजारातील व्यापक सहभाग मर्यादित करतो.
कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सचे मुद्देः प्रगती होत असताना, संबंधित-पक्ष व्यवहार आणि अल्पसंख्याक भागधारकांचे हक्क यासारखी कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सशी संबंधित आव्हाने अजूनही कायम आहेत.
3.1 सुरक्षा बाजार संकल्पना
रोखे बाजार हा व्यापक वित्तीय बाजारपेठेचा एक महत्त्वाचा घटक आहे जिथे रोखे, रोखे आणि इतर आर्थिक साधने जारी केली जातात, खरेदी केली जातात आणि विकली जातात. गुंतवणूकदार आणि कंपन्या किंवा भांडवल आवश्यक असलेल्या सरकारांमध्ये निधीचा प्रवाह सुलभ करून ती अर्थव्यवस्थेत महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावते.
1. सुरक्षा बाजाराची व्याख्या
• सुरक्षा बाजारः रोखे बाजार ही एक बाजारपेठ आहे जिथे गुंतवणूकदार रोखे, रोखे, कर्जरोखे आणि इतर आर्थिक साधनांसह रोखे खरेदी आणि विक्री करू शकतात. यात प्राथमिक बाजार, जेथे नवीन रोखे जारी केले जातात आणि दुय्यम बाजार, जेथे विद्यमान रोखे गुंतवणूकदारांमध्ये विकले जातात, या दोन्हींचा समावेश होतो.
2. सुरक्षा बाजारपेठेचे प्रकार
सुरक्षा बाजारपेठेचे व्यापकपणे दोन प्रकारांमध्ये वर्गीकरण केले जाऊ शकते.
अ. प्राथमिक बाजार
• प्रारंभिक प्रस्तावः प्राथमिक बाजारपेठ म्हणजे जिथे प्रथमच नवीन रोखे जारी केले जातात. हे प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तावाच्या (आय. पी. ओ.) स्वरूपात असू शकते, ज्यामध्ये एखादी कंपनी आपले समभाग प्रथमच जनतेला देऊ करते किंवा सरकार किंवा महामंडळांकडून नवीन रोखे जारी केले जातात.
भांडवल उभारणीः कंपन्या आणि सरकारे नवीन रोखे जारी करून भांडवल उभारणीसाठी प्राथमिक बाजारपेठेचा वापर करतात. गोळा केलेला निधी सामान्यतः विस्तार, कर्जाची परतफेड किंवा इतर आर्थिक गरजांसाठी वापरला जातो.
किंमत आणि वाटप- प्राथमिक बाजारात, रोख्यांची किंमत सामान्यतः बुक-बिल्डिंग प्रक्रिया किंवा निश्चित किंमत पद्धतींद्वारे निश्चित केली जाते. समभाग किंवा रोख्यांचे वाटप थेट जारीकर्त्याद्वारे गुंतवणूकदारांना केले जाते.
ब. दुय्यम बाजार
• विद्यमान रोख्यांचा व्यापारः दुय्यम बाजारपेठ म्हणजे जिथे गुंतवणूकदार आधीच जारी केलेल्या रोखे खरेदी आणि विक्री करतात. हा बाजार तरलता आणि गुंतवणूकदारांना त्यांची मालकी विकण्याची संधी प्रदान करतो.
शेअर बाजारः दुय्यम बाजार न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एन. वाय. एस. ई.) बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बी. एस. ई.) आणि नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (एन. एस. ई.) सारख्या शेअर बाजारांद्वारे चालतो जिथे समभाग आणि इतर रोख्यांचा व्यापार केला जातो.
किंमत निर्धारणः दुय्यम बाजारातील रोख्यांच्या किंमती पुरवठा आणि मागणीच्या गतीशीलतेद्वारे निर्धारित केल्या जातात, गुंतवणूकदार रोख्यांच्या भविष्यातील कामगिरीच्या त्यांच्या अपेक्षांच्या आधारे व्यापार करतात.
3. सुरक्षा बाजारातील सहभागी
सुरक्षा बाजारात विविध सहभागींचा समावेश असतो, प्रत्येकजण विशिष्ट भूमिका बजावतोः
जारीकर्तेः ज्या कंपन्या किंवा सरकारे भांडवल उभारण्यासाठी रोखे जारी करतात.
गुंतवणूकदारः लाभांश, व्याज किंवा भांडवली वाढीच्या स्वरूपात परतावा मिळवण्याच्या अपेक्षेने रोखे खरेदी करणाऱ्या व्यक्ती किंवा संस्था.
मध्यस्थः दलाल, वितरक आणि वित्तीय संस्था ज्या रोख्यांची खरेदी आणि विक्री सुलभ करतात.
नियामकः भारतातील सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) किंवा अमेरिकेतील सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज कमिशन (एसईसी) सारखे अधिकारी, जे निष्पक्षता, पारदर्शकता आणि गुंतवणूकदारांचे संरक्षण सुनिश्चित करण्यासाठी सुरक्षा बाजारपेठेच्या कामकाजावर देखरेख ठेवतात.
4. सुरक्षा बाजाराची कार्ये
सुरक्षा बाजारपेठ अनेक महत्त्वाची कार्ये करते जी वित्तीय व्यवस्थेच्या एकूण आरोग्य आणि कार्यक्षमतेमध्ये योगदान देतेः
भांडवल निर्मितीः निधी उभारणीसाठी एक व्यासपीठ उपलब्ध करून देऊन, सुरक्षा बाजारपेठ भांडवल निर्मितीला आधार देते, ज्यामुळे कंपन्या आणि सरकारे प्रकल्प आणि विकासासाठी वित्तपुरवठा करू शकतात.
तरलताः दुय्यम बाजार तरलता प्रदान करतो, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना रोखे सहजपणे खरेदी आणि विक्री करता येतात. गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास राखण्यासाठी आणि गुंतवणूक आकर्षित करण्यासाठी ही तरलता महत्त्वाची आहे.
किंमत शोधः खरेदीदार आणि विक्रेत्यांच्या परस्परसंवादाद्वारे, सुरक्षा बाजार रोख्यांचे वाजवी बाजार मूल्य निश्चित करण्यात मदत करतो, जे त्यांच्या भविष्यातील संभावनांचे सामूहिक मूल्यांकन प्रतिबिंबित करते.
जोखीम व्यवस्थापनः गुंतवणूकदार त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणण्यासाठी सुरक्षा बाजारपेठेचा वापर करू शकतात, विविध प्रकारच्या रोख्यांमध्ये गुंतवणुकीचा प्रसार करून जोखीम कमी करू शकतात.
आर्थिक निर्देशकः सुरक्षा बाजार अनेकदा देशाचे आर्थिक आरोग्य प्रतिबिंबित करतो. शेअरच्या वाढत्या किंमती सामान्यतः आर्थिक वाढ दर्शवतात, तर घसरत्या किंमती आर्थिक अडचणी दर्शवू शकतात.
5. व्यापार केलेल्या रोख्यांचे प्रकार
रोखे बाजारात विविध प्रकारच्या रोख्यांचा व्यापार केला जातो, ज्यात खालील गोष्टींचा समावेश आहेः
समभाग (स्टॉक्स): हे कंपनीच्या मालकीचे प्रतिनिधित्व करतात आणि भागधारकांना मतदानाचे अधिकार आणि लाभांशाद्वारे कंपनीच्या नफ्यातील वाटा प्रदान करतात.
रोखेः भांडवल उभारण्यासाठी सरकार किंवा महामंडळांद्वारे जारी केलेली दीर्घकालीन कर्ज साधने, सामान्यतः निश्चित व्याजाची देयके देतात.
कर्जरोखेः एक प्रकारचे दीर्घकालीन कर्ज साधन जे भौतिक मालमत्ता किंवा संपार्श्विकाद्वारे समर्थित नसते परंतु जारीकर्त्याची पतक्षमता आणि प्रतिष्ठेवर अवलंबून असते.
डेरिव्हेटिव्ह्जः फ्युचर्स आणि ऑप्शन्ससारखे आर्थिक करार ज्यांचे मूल्य स्टॉक्स, बॉन्ड्स किंवा वस्तूंसारख्या अंतर्निहित मालमत्तांमधून घेतले जाते.
म्युच्युअल फंडः रोख्यांचा वैविध्यपूर्ण पोर्टफोलिओ खरेदी करण्यासाठी अनेक गुंतवणूकदारांकडून पैसे गोळा करणारी गुंतवणूक साधने.
एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ई. टी. एफ.): फंड जे निर्देशांक, वस्तू किंवा मालमत्तांच्या टोपलीचा मागोवा घेतात आणि वैयक्तिक समभागांसारख्या स्टॉक एक्स्चेंजवर व्यापार करतात.
6. सुरक्षितता बाजाराचे महत्त्व
आर्थिक वाढः भांडवलाचे कार्यक्षम वाटप सक्षम करून सुरक्षा बाजारपेठ आर्थिक वाढीस हातभार लावते. कंपन्या नवीन प्रकल्पांमध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी, रोजगार निर्माण करण्यासाठी आणि नवोन्मेषाला चालना देण्यासाठी निधी गोळा करू शकतात.
संपत्ती निर्मितीः बाजार गुंतवणूकदारांना भांडवली नफा, लाभांश आणि व्याज उत्पन्नाद्वारे संपत्ती निर्मितीच्या संधी प्रदान करतो.
बाजार कार्यक्षमताः निरंतर व्यापार आणि माहितीच्या प्रसारास परवानगी देऊन, सुरक्षा बाजार हे सुनिश्चित करते की रोख्यांच्या किंमती सर्व उपलब्ध माहिती प्रतिबिंबित करतात, ज्यामुळे बाजार कार्यक्षमतेत योगदान होते.
गुंतवणुकीच्या संधीः हे विविध जोखमींच्या इच्छेसाठी गुंतवणुकीचे विस्तृत पर्याय देते, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना त्यांची आर्थिक उद्दिष्टे साध्य करण्यात मदत होते.
जागतिक एकात्मताः सुरक्षा बाजारपेठा जागतिक स्तरावर अधिकाधिक एकत्रित होत आहेत, ज्यामुळे सीमापार गुंतवणूक आणि देशांमधील भांडवलाचा प्रवाह शक्य होतो.
3.2 प्राथमिक आणि दुय्यम बाजार-कार्ये आणि भूमिका
प्राथमिक आणि दुय्यम बाजारपेठा हे भांडवली बाजाराचे अविभाज्य घटक आहेत, प्रत्येकजण वेगवेगळी कार्ये करतो आणि वित्तीय व्यवस्थेत महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावतो. अर्थव्यवस्थेत भांडवल कसे एकत्रित केले जाते, वाटप केले जाते आणि व्यापार केला जातो हे समजून घेण्यासाठी त्यांची कार्ये आणि भूमिका समजून घेणे आवश्यक आहे.
1. प्राथमिक बाजारः कार्ये आणि भूमिका
व्याख्या
प्राथमिक बाजारपेठ, ज्याला न्यू इश्यू मार्केट असेही म्हणतात, ती अशी जागा आहे जिथे रोखे प्रथमच तयार केले जातात आणि विकले जातात. हे कंपन्या आणि सरकारांसारख्या जारीकर्त्यांना गुंतवणूकदारांना नवीन समभाग, रोखे किंवा इतर आर्थिक साधने जारी करून भांडवल उभारण्यासाठी एक व्यासपीठ प्रदान करते.
प्राथमिक बाजारपेठेची कार्ये
1. भांडवल निर्मितीः भांडवल निर्मिती सुलभ करणे हे प्राथमिक बाजारपेठेचे प्राथमिक कार्य आहे. नवीन रोखे जारी करून, कंपन्या विस्तार, नवोन्मेष, कर्जाची परतफेड आणि इतर कॉर्पोरेट उपक्रमांसाठी निधी उभारू शकतात. सार्वजनिक प्रकल्पांना निधी पुरवण्यासाठी आणि वित्तीय तूट व्यवस्थापित करण्यासाठी सरकार रोखे देखील जारी करतात.
2. थेट निधी एकत्रीकरणः प्राथमिक बाजारपेठेत, निधी थेट गुंतवणूकदारांकडून जारीकर्त्यांकडे प्रवाहित होतो. हे थेट संबंध जारीकर्त्यांना दुय्यम बाजारासारख्या मध्यस्थांचा समावेश न करता त्यांच्या निधीच्या गरजा पूर्ण करण्यासाठी सार्वजनिक किंवा खाजगी भांडवलाचा वापर करण्यास अनुमती देतात.
3. गुंतवणुकीच्या संधीः प्राथमिक बाजार गुंतवणूकदारांना नवीन रोख्यांमध्ये गुंतवणूक करण्याची संधी प्रदान करतो, बहुतेकदा सुरुवातीच्या किंमतींवर ज्याचे मूल्य वाढू शकते. गुंतवणूकदार प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (आय. पी. ओ.) फॉलो-ऑन सार्वजनिक प्रस्ताव (एफ. पी. ओ.) आणि खाजगी नियोजनांमध्ये सहभागी होऊ शकतात.
4. किंमत शोधः रोख्यांची प्रारंभिक किंमत प्राथमिक बाजारपेठेत निश्चित केली जाते, बहुतेक वेळा बुक-बिल्डिंग किंवा निश्चित किंमत यासारख्या यंत्रणेद्वारे. ही किंमत शोधण्याची प्रक्रिया महत्त्वपूर्ण आहे कारण ती दुय्यम बाजारात रोख्यांचे मूल्य आणि व्यापार कसा केला जाईल यासाठीचा टप्पा ठरवते.
5. आर्थिक वाढ आणि विकासः नवीन रोखे जारी करण्यास सक्षम करून, प्राथमिक बाजारपेठ आर्थिक वाढीस हातभार लावते. कंपन्या नवीन प्रकल्पांना निधी पुरवू शकतात, ज्यामुळे रोजगार निर्मिती, पायाभूत सुविधांचा विकास आणि एकूण आर्थिक प्रगती होऊ शकते.
6. जोखमीचे विविधीकरणः प्राथमिक बाजारपेठ जारीकर्त्यांना गुंतवणूकदारांचा व्यापक आधार आकर्षित करून त्यांच्या निधीच्या स्त्रोतांमध्ये आणि जोखमीमध्ये विविधता आणू देते. गुंतवणूकदार, त्या बदल्यात, विविध क्षेत्रांमध्ये आणि मालमत्ता वर्गांमध्ये नव्याने जारी केलेल्या रोख्यांमध्ये गुंतवणूक करून त्यांच्या पोर्टफोलिओमध्ये विविधता आणू शकतात.
प्राथमिक बाजारपेठेची भूमिका
1. प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (आय. पी. ओ.): प्राथमिक बाजारपेठ ही आय. पी. ओ. ची जागा आहे, जिथे कंपन्या प्रथमच जनतेला समभाग देऊ करतात. सार्वजनिक मालकीकडे वळणाऱ्या खाजगी कंपन्यांसाठी हे एक महत्त्वपूर्ण पाऊल आहे, ज्यामुळे त्यांना भांडवलाचा व्यापक साठा मिळू शकेल.
2. फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर्स (एफपीओ): ज्या कंपन्या आधीच सार्वजनिक झाल्या आहेत, त्या अधिक भांडवल उभारण्यासाठी प्राथमिक बाजारपेठेत एफपीओच्या माध्यमातून अतिरिक्त समभाग जारी करू शकतात. याचा वापर अनेकदा विस्तारासाठी निधी उभारण्यासाठी, कर्ज कमी करण्यासाठी किंवा इतर व्यवसाय संपादन करण्यासाठी केला जातो.
3. हक्कांचे मुद्देः विद्यमान भागधारकांना कंपनी जनतेला देऊ करण्यापूर्वी सवलतीच्या दरात अतिरिक्त समभाग खरेदी करण्याची संधी दिली जाते. यामुळे विद्यमान गुंतवणूकदारांना त्यांची मालकीची टक्केवारी कायम ठेवण्याची संधी देताना कंपन्यांना भांडवल उभारण्यास मदत होते.
4. खाजगी नियोजनः खाजगी नियोजनांमध्ये रोखे सामान्य जनतेऐवजी थेट संस्थात्मक किंवा मान्यताप्राप्त गुंतवणूकदारांच्या छोट्या गटाला विकले जातात. भांडवल उभारणीचा हा जलद आणि कमी नियंत्रित मार्ग आहे.
5. सरकारी रोखेः सार्वजनिक खर्चासाठी वित्तपुरवठा करण्यासाठी, तरलता व्यवस्थापित करण्यासाठी आणि आर्थिक धोरणाची अंमलबजावणी करण्यासाठी सरकार प्राथमिक बाजारात रोखे आणि इतर रोखे जारी करते.
2. दुय्यम बाजारः कार्ये आणि भूमिका
व्याख्या
दुय्यम बाजार, ज्याला शेअर बाजार किंवा बाजारानंतरचा बाजार असेही म्हणतात, जिथे विद्यमान रोख्यांचा गुंतवणूकदारांमध्ये व्यापार केला जातो. प्राथमिक बाजारपेठेच्या उलट, जेथे रोखे प्रथमच विकले जातात, दुय्यम बाजारपेठ पूर्वी जारी केलेल्या रोख्यांची खरेदी आणि विक्री सुलभ करते.
दुय्यम बाजाराची कार्ये
1. तरलता तरतूदः गुंतवणूकदारांना तरलता प्रदान करणे हे दुय्यम बाजाराचे प्राथमिक कार्य आहे. यामुळे त्यांना रोखे त्वरित खरेदी आणि विक्री करता येतात, गुंतवणुकीचे रोख रकमेत रूपांतर करता येते. गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास टिकवून ठेवण्यासाठी आणि भांडवली बाजारातील सहभागाला प्रोत्साहन देण्यासाठी ही तरलता आवश्यक आहे.
2. किंमत शोधः दुय्यम बाजार किंमत शोधण्यात महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावते. रोख्यांच्या निरंतर व्यापाराद्वारे, बाजार रोख्यांच्या मूल्याबद्दल गुंतवणूकदारांचा सामूहिक निर्णय प्रतिबिंबित करतो, जो कंपनीची कामगिरी, आर्थिक परिस्थिती आणि बाजारपेठेची भावना यासारख्या घटकांद्वारे प्रभावित होतो.
3. भांडवली वाटपः दुय्यम बाजारपेठ चांगली कामगिरी करणाऱ्या कंपन्यांना निधी निर्देशित करून भांडवलाच्या कार्यक्षम वाटपात मदत करते. गुंतवणूकदार त्यांचे भांडवल चांगल्या परताव्यासह रोख्यांकडे वळवतात, जे कंपन्यांना आणि संसाधनांचे वाटप कुठे करावे हे व्यापक बाजाराला सूचित करते.
4. जोखीम व्यवस्थापनः गुंतवणूकदार दुय्यम बाजारात व्यापार करून त्यांच्या पोर्टफोलिओचे व्यवस्थापन आणि विविधता आणू शकतात. वेगवेगळ्या रोखे खरेदी आणि विक्री करण्याची क्षमता गुंतवणूकदारांना त्यांच्या आर्थिक उद्दिष्टांनुसार आणि बाजारपेठेच्या परिस्थितीनुसार त्यांच्या जोखमीच्या प्रदर्शनास समायोजित करण्यास अनुमती देते.
5. बाजाराची कार्यक्षमताः दुय्यम बाजार हे बाजाराच्या कार्यक्षमतेमध्ये योगदान देते आणि हे सुनिश्चित करते की सुरक्षा किंमती सर्व उपलब्ध माहिती प्रतिबिंबित करतात. ही पारदर्शकता आणि कार्यक्षमता जारीकर्ते आणि गुंतवणूकदार दोघांनाही लाभ देते, ज्यामुळे अधिक न्याय्य आणि अधिक स्पर्धात्मक बाजारपेठा तयार होतात.
6. रोख्यांसाठी सातत्यपूर्ण बाजारः दुय्यम बाजार रोख्यांसाठी सातत्यपूर्ण बाजार प्रदान करतो, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना जेव्हा जेव्हा बाजार खुला असतो तेव्हा व्यापार करता येतो. हा सततचा व्यापार किंमती स्थिर ठेवण्यास मदत करतो आणि बाजारपेठेतील अस्थिरतेवर मोठ्या व्यापाराचा परिणाम कमी करतो.
दुय्यम बाजाराची भूमिका
1. शेअर बाजारः दुय्यम बाजार बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवायएसई) इत्यादी शेअर बाजारांद्वारे चालतो. ही देवाणघेवाण एक नियंत्रित वातावरण प्रदान करते जिथे रोख्यांचा व्यापार केला जातो, पारदर्शकता आणि गुंतवणूकदारांचे संरक्षण सुनिश्चित करते.
2. रोख्यांसाठी बाजारपेठः समभागांव्यतिरिक्त दुय्यम बाजारपेठेत रोखे आणि इतर कर्ज साधनांसाठी बाजारपेठ समाविष्ट असते. गुंतवणूकदार कॉर्पोरेट रोखे, सरकारी रोखे आणि इतर निश्चित उत्पन्नाच्या रोखे खरेदी आणि विक्री करू शकतात, ज्यामुळे या साधनांसाठी तरलता आणि किंमत शोधता येते.
3. डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगः दुय्यम बाजार फ्युचर्स आणि ऑप्शन्ससारख्या डेरिव्हेटिव्ह्जमध्ये व्यापार सुलभ करतो. या साधनांमुळे गुंतवणूकदारांना जोखीम टाळता येते, किंमतीच्या हालचालींवर अंदाज बांधता येतो किंवा परतावा वाढवता येतो, ज्यामुळे बाजारपेठेची एकूण सखोलता आणि तरलता वाढते.
4. गुंतवणूकदार संरक्षणः भारतातील Securities and Exchange Board of India (SEBI) आणि U.S. मधील Securities and Exchange Commission (SEC) सारख्या नियामक संस्था गुंतवणूकदारांना फसवणूक, हेराफेरी आणि अयोग्य पद्धतींपासून संरक्षण देण्यासाठी दुय्यम बाजाराचे निरीक्षण करतात. बाजारपेठा सुरळीत आणि पारदर्शकपणे चालतील याची ते खात्री करतात.
5. आर्थिक निर्देशकः दुय्यम बाजाराची कामगिरी, विशेषतः भारतातील सेन्सेक्स किंवा निफ्टीसारखे शेअर निर्देशांक, अर्थव्यवस्थेच्या एकूण आरोग्यासाठी बॅरोमीटर म्हणून काम करतात. वाढणारे निर्देशांक सामान्यतः आर्थिक वाढ दर्शवतात, तर घटणारे निर्देशांक आर्थिक आव्हानांचे संकेत देऊ शकतात.
6. कॉर्पोरेट प्रशासनाची सुविधाः शेअर्सच्या सार्वजनिक व्यापारास परवानगी देऊन दुय्यम बाजारपेठ कॉर्पोरेट प्रशासनाला प्रोत्साहन देते. सार्वजनिकरित्या व्यापार केलेल्या समभाग असलेल्या कंपन्या पारदर्शकता आणि उत्तरदायित्वाला प्रोत्साहन देत गुंतवणूकदार, विश्लेषक आणि नियामक संस्थांकडून अधिक छाननीच्या अधीन असतात.
3.3 शेअर बाजाराची कार्ये-दलाल, उप-दलाल, नोकरदार
शेअर बाजार हा वित्तीय व्यवस्थेचा एक महत्त्वाचा घटक आहे, जो समभाग, रोखे आणि डेरिव्हेटिव्ह्ज सारख्या रोख्यांच्या खरेदी आणि विक्रीसाठी एक व्यासपीठ प्रदान करतो. दलाल, उप-दलाल आणि नोकरी देणाऱ्यांसह शेअर बाजाराचे सुरळीत कामकाज सुनिश्चित करण्यात अनेक प्रमुख सहभागी विशिष्ट भूमिका बजावतात.
1. शेअर बाजाराची कार्ये
शेअर बाजार आर्थिक बाजारपेठेत अनेक आवश्यक कार्ये करतोः
अ. तरलता आणि विपणनक्षमता
निरंतर व्यापारः शेअर बाजार एक निरंतर आणि नियंत्रित बाजारपेठ प्रदान करतो जिथे रोखे खरेदी आणि विक्री करता येतात, ज्यामुळे गुंतवणुकीची तरलता आणि विपणनक्षमता सुनिश्चित होते. या तरलतेमुळे गुंतवणूकदारांना त्यांच्या रोख्यांचे सहजपणे रोख्यांमध्ये रूपांतर करता येते.
ब. किंमत शोध
• वाजवी किंमत निर्धारणः पुरवठा आणि मागणीच्या शक्तींद्वारे, शेअर बाजार रोख्यांचे वाजवी बाजार मूल्य निश्चित करण्यात मदत करतो. गुंतवणूकदारांचा सामूहिक निर्णय प्रतिबिंबित करून, व्यापार क्रियाकलापांच्या आधारे किंमती सातत्याने समायोजित केल्या जातात.
क. भांडवल निर्मिती
• निधी उभारणीः शेअर बाजार कंपन्यांना प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्तावाच्या माध्यमातून जनतेला नवीन समभाग जारी करून भांडवल उभारणी करण्यास सक्षम करतो. (IPOs). या भांडवलाचा वापर व्यवसायाचा विस्तार, संशोधन आणि विकासासाठी केला जातो, ज्यामुळे आर्थिक वाढीस हातभार लागतो.
ड. गुंतवणूकदार संरक्षण नियमन आणि पारदर्शकताः शेअर बाजार हे भारतीय रोखे आणि विनिमय मंडळ (सेबी) सारख्या नियामक संस्थांद्वारे नियंत्रित केले जातात, जे हे सुनिश्चित करतात की व्यापार क्रियाकलाप पारदर्शक, निष्पक्ष आणि हेराफेरीपासून मुक्त आहेत, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांच्या हितांचे संरक्षण होते.
ई. आर्थिक बॅरोमीटर
• बाजार निर्देशकः शेअर निर्देशांकांची कामगिरी (जसे की भारतातील सेन्सेक्स किंवा निफ्टी) एकूण आर्थिक स्थितीचे सूचक म्हणून काम करते. वाढणारे निर्देशांक सामान्यतः आर्थिक वाढ दर्शवतात, तर घसरण निर्देशांक आर्थिक मंदी दर्शवू शकतात.
च. कॉर्पोरेट प्रशासन सुनिश्चित करणे
प्रकटीकरण आवश्यकताः शेअर बाजारात सूचीबद्ध कंपन्यांनी त्यांची आर्थिक आणि इतर महत्त्वपूर्ण माहिती उघड करणे, पारदर्शकता आणि उत्तरदायित्वाला प्रोत्साहन देणे आवश्यक आहे. यामुळे अधिक चांगल्या कॉर्पोरेट प्रशासनाची अंमलबजावणी करण्यास मदत होते.
जोखीम व्यवस्थापन
• हेजिंग संधीः शेअर बाजार वायदा आणि पर्याय यासारखी व्युत्पन्न साधने देतात, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना बाजारपेठेतील जोखमींपासून बचाव करता येतो, ज्यामुळे त्यांच्या गुंतवणुकीच्या पोर्टफोलिओचे अधिक प्रभावीपणे व्यवस्थापन करता येते.
2. दलाल, उप-दलाल आणि नोकऱ्याः भूमिका आणि कार्ये
दलाल हे परवानाधारक मध्यस्थ असतात जे गुंतवणूकदारांच्या वतीने रोखे खरेदी आणि विक्री सुलभ करतात. ते त्यांच्या ग्राहकांसाठी प्रतिनिधी म्हणून काम करतात, शेअर बाजारात व्यवहार करतात.
कार्ये-
1. व्यापार अंमलबजावणीः दलाल त्यांच्या ग्राहकांसाठी खरेदी आणि विक्री ऑर्डर अंमलात आणतात, हे सुनिश्चित करतात की व्यवहार कार्यक्षमतेने आणि शक्य तितक्या चांगल्या किंमतीत पूर्ण केले जातात.
2. सल्लागार सेवाः अनेक दलाल ग्राहकांना माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास मदत करण्यासाठी गुंतवणुकीचा सल्ला देतात, बाजारपेठेतील कल, समभाग विश्लेषण आणि पोर्टफोलिओ व्यवस्थापनाबद्दल अंतर्दृष्टी प्रदान करतात.
3. रोख्यांचा ताबाः दलाल अनेकदा त्यांच्या ग्राहकांच्या वतीने रोखे ठेवतात, समभाग, रोखे आणि इतर आर्थिक साधनांच्या सुरक्षिततेचे व्यवस्थापन करतात.
4. व्यवहारांचे सेटलमेंटः व्यवहारांचे सेटलमेंट (i.e., सिक्युरिटीज आणि फंडांचे हस्तांतरण) अचूकपणे आणि निर्धारित कालमर्यादेत पूर्ण झाले आहे याची खात्री करण्यासाठी दलाल जबाबदार आहेत.
5. मार्जिन ट्रेडिंगः दलाल मार्जिन ट्रेडिंग सेवा देऊ शकतात, ज्यामुळे ग्राहकांना त्यांच्या स्वतःच्या भांडवलापेक्षा मोठ्या प्रमाणात रोख्यांचा व्यापार करण्यासाठी निधी उधार घेता येतो.
ब. उप-दलाल
भूमिकाः उप-दलाल हे मध्यस्थ असतात जे मुख्य दलालाच्या अंतर्गत काम करतात, व्यापार सुलभ करतात आणि दलालाच्या वतीने ग्राहकांना सेवा पुरवतात. ते सामान्यतः लहान संस्था किंवा व्यक्ती असतात ज्यांना शेअर बाजारात थेट प्रवेश नसतो.
कार्ये-
1. ग्राहक संपादनः उप-दलाल अनेकदा मुख्य दलालासाठी ग्राहक मिळवण्यावर आणि त्यांची देखभाल करण्यावर लक्ष केंद्रित करतात, दलालांचा ग्राहक आधार वाढवतात.
2. ऑर्डर संकलनः ते ग्राहकांकडून खरेदी आणि विक्री ऑर्डर गोळा करतात आणि स्टॉक एक्स्चेंजवर अंमलबजावणीसाठी मुख्य दलालाकडे पाठवतात.
3. गुंतवणूक मार्गदर्शनः दलालांप्रमाणेच, उप-दलाल त्यांच्या ग्राहकांना गुंतवणूक सल्ला आणि अंतर्दृष्टी देऊ शकतात, त्यांना पोर्टफोलिओ व्यवस्थापनामध्ये मदत करू शकतात.
4. ग्राहक सेवाः उप-दलाल त्यांच्या ग्राहकांना वैयक्तिकृत सेवा देतात, त्यांची खाती व्यवस्थापित करतात, बाजारपेठेची अद्यतने प्रदान करतात आणि ग्राहकांचे समाधान सुनिश्चित करतात.
5. दस्तऐवजीकरण सहाय्यः ते ग्राहकांना खाते उघडणे, व्यापार अंमलबजावणी आणि नियामक आवश्यकतांचे पालन करण्यासाठी आवश्यक कागदपत्रांची पूर्तता करण्यात मदत करतात.
क. नोकरीदारांची भूमिकाः नोकरीदार, ज्यांना काही बाजारपेठांमध्ये बाजार निर्माते म्हणूनही ओळखले जाते, ते विशेष व्यापारी असतात जे शेअर बाजारातील विशिष्ट रोख्यांमध्ये व्यवहार करतात. बाजारात तरलता राखण्यासाठी ते स्वतःच्या खात्यावर व्यवहार करतात, रोखे खरेदी आणि विक्री करतात.
कार्ये –
1. बाजार निर्मितीः नोकरी करणारे बाजारात तरलता प्रदान करण्यासाठी रोखे सतत खरेदी आणि विक्री करतात, हे सुनिश्चित करतात की एखाद्या विशिष्ट समभागासाठी नेहमीच खरेदीदार आणि विक्रेते असतात.
2. बोली-विचारणा प्रसारः नोकरी करणारे रोख्यासाठी दोन किंमती उद्धृत करतात-बोली किंमत (ज्या किंमतीला ते खरेदी करण्यास तयार आहेत) आणि विचारणा किंमत (the price at which they are willing to sell). या दोन किंमतींमधील फरक बिड-आस्क स्प्रेड म्हणून ओळखला जातो, जो त्यांच्या नफ्याचे प्रमाण दर्शवितो.
3. किंमत स्थिरताः सतत खरेदी आणि विक्री करून, नोकरी करणारे किंमती स्थिर ठेवण्यास आणि बाजारपेठेतील अस्थिरता कमी करण्यास मदत करतात. त्यांच्या क्रियाकलापांमुळे हे सुनिश्चित होते की तरलतेच्या अभावामुळे किंमतींमध्ये मोठ्या प्रमाणात चढ-उतार होणार नाहीत.
4. जोखीम पत्करणेः नोकरी करणारे त्यांच्या स्वतःच्या खात्यावर व्यापार करत असल्याने महत्त्वपूर्ण जोखीम घेतात. ज्या रोखे विकले जाण्यापूर्वी त्यांचे मूल्य कमी होऊ शकते अशा रोखे ठेवण्याच्या जोखमीचे व्यवस्थापन त्यांनी केले पाहिजे.
5. मोठ्या व्यापारांना सुलभ करणेः किंमतींमध्ये लक्षणीय व्यत्यय न आणता मोठ्या व्यापारांना सुलभ करण्यात नोकरी करणारे महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावतात. बाजारपेठेची स्थिरता राखण्यासाठी ते मोठ्या खरेदी किंवा विक्रीच्या ऑर्डर शोषून घेऊ शकतात.
3.4 नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज आणि बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंजची तुलना
नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (एन. एस. ई.) आणि बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बी. एस. ई.) ही भारतातील दोन प्रमुख शेअर बाजार आहेत. दोन्ही भारतीय वित्तीय प्रणालीमध्ये महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावतात, विविध रोख्यांच्या व्यापारासाठी मंच प्रदान करतात, परंतु इतिहास, बाजारपेठेतील वाटा, तंत्रज्ञान आणि देऊ केलेली उत्पादने यासह अनेक बाबींमध्ये ते भिन्न आहेत.
1. इतिहास आणि स्थापना
• बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई)
स्थापनाः 1875
इतिहासः बीएसई हे आशियातील सर्वात जुने स्टॉक एक्सचेंज आहे आणि सुरुवातीला मुंबईतील वडाच्या झाडाखाली स्टॉक ब्रोकर्सच्या एका गटाने याची सुरुवात केली होती. भारतातील प्रमुख व्यापार मंच म्हणून काम करण्याचा याचा प्रदीर्घ इतिहास आहे.
महत्त्वः भारतातील पहिले शेअर बाजार म्हणून, भारतीय रोखे बाजाराला आकार देण्यात बीएसईने महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावली आहे.
नॅशनल स्टॉक एक्सचेंज (एन. एस. ई.)
स्थापनाः 1992
इतिहासः भारतीय शेअर बाजारात पारदर्शकता आणि कार्यक्षमता आणण्यासाठी एन. एस. ई. ची स्थापना करण्यात आली. पूर्णपणे स्वयंचलित, इलेक्ट्रॉनिक व्यापार मंच प्रदान करणारे हे भारतातील पहिले एक्सचेंज होते.
महत्त्वः एन. एस. ई. ने आधुनिक व्यापार पद्धती आणि तंत्रज्ञान सादर केले, ज्यामुळे भारतीय बाजारपेठेची कार्यक्षमता आणि पारदर्शकता लक्षणीयरीत्या सुधारली.
2. ट्रेडिंग प्लॅटफॉर्म आणि तंत्रज्ञान
• बीएसईः
प्लॅटफॉर्मः बीएसई बीओएलटी (बीएसई ऑन-लाइन ट्रेडिंग) प्लॅटफॉर्मवर चालते, जी 1995 मध्ये सुरू केलेली इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्रणाली आहे.
तंत्रज्ञानः बी. एस. ई. ने जलद आणि कार्यक्षम व्यापार अंमलबजावणी प्रदान करून जागतिक मानकांशी जुळवून घेण्यासाठी आपले तंत्रज्ञान सातत्याने अद्ययावत केले आहे.
अलीकडील घडामोडीः बीएसईने बीएसई स्टार एमएफ, म्युच्युअल फंडांच्या व्यापारासाठी एक व्यासपीठ आणि बीएसई एसएमई, लघु आणि मध्यम उद्योगांसाठी एक व्यासपीठ सुरू केले.
एनएसईः
प्लॅटफॉर्मः एनएसई एनईएटी (नॅशनल एक्सचेंज फॉर ऑटोमेटेड ट्रेडिंग) प्रणालीवर चालते, जी भारताची पहिली पूर्णपणे स्वयंचलित स्क्रीन-आधारित व्यापार प्रणाली होती.
तंत्रज्ञानः एन. एस. ई. हे त्याच्या प्रगत तंत्रज्ञानासाठी ओळखले जाते, जे उच्च-गती व्यापार आणि कमीतकमी डाउनटाइम सुनिश्चित करणार्या मजबूत पायाभूत सुविधा प्रदान करते.
अलीकडील घडामोडीः एन. एस. ई. ने एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ई. टी. एफ.) आणि डेरिव्हेटिव्ह्ज यासारखी विविध नाविन्यपूर्ण उत्पादने सादर केली आहेत आणि उच्च-वारंवारता व्यापार उपाय प्रदान करण्यात अग्रेसर आहे.
3. बाजार भांडवल आणि निर्देशांक
बीएसईः
मार्केट कॅपिटलायझेशनः 2023 पर्यंत, बीएसईचे मार्केट कॅपिटलायझेशन 3 ट्रिलियन डॉलर्सपेक्षा जास्त आहे, ज्यामुळे ते मार्केट कॅपिटलायझेशननुसार जगातील सर्वात मोठ्या एक्सचेंजपैकी एक बनले आहे.
निर्देशांकः एस अँड पी बी. एस. ई. सेन्सेक्स हा बी. एस. ई. चा बेंचमार्क निर्देशांक आहे, ज्यामध्ये एक्स्चेंजवरील सर्वात मोठ्या आणि सर्वात सक्रियपणे व्यापार होणाऱ्या 30 समभागांचा समावेश आहे. सेन्सेक्स हा भारतातील सर्वाधिक प्रमाणात अनुसरल्या जाणाऱ्या समभाग निर्देशांकांपैकी एक आहे.
एन. एस. ई.:
बाजार भांडवलः एन. एस. ई. चे बाजार भांडवल बी. एस. ई. सारखेच आहे, 2023 पर्यंत 3 ट्रिलियन डॉलर्सपेक्षा जास्त आहे. व्यापारात, विशेषतः डेरिव्हेटिव्ह विभागात, हे बऱ्याचदा आघाडीवर असते.
निर्देशांकः एन. एस. ई. चा प्रमुख निर्देशांक निफ्टी 50 आहे, ज्यामध्ये एक्सचेंजवर सूचीबद्ध 50 सर्वात मोठ्या कंपन्यांचा समावेश आहे. निफ्टी 50 हा भारतीय समभागांसाठी एक मापदंड आहे आणि देशांतर्गत आणि जागतिक स्तरावर गुंतवणूकदारांकडून त्याचा मोठ्या प्रमाणात वापर केला जातो.
4. व्यापार खंड आणि तरलता
बीएसईः
ट्रेडिंग व्हॉल्यूमः एनएसईच्या तुलनेत विशेषतः इक्विटी आणि डेरिव्हेटिव्ह विभागांमध्ये बीएसईचे ट्रेडिंग व्हॉल्यूम कमी आहे.
लिक्विडिटीः बीएसई अत्यंत लिक्विड असला तरी, फ्युचर्स आणि ऑप्शन्ससारख्या काही विभागांमध्ये एनएसईच्या तुलनेत त्यात सामान्यतः कमी लिक्विडिटी दिसते.
• एनएसईः ओ ट्रेडिंग व्हॉल्यूमः एनएसई बहुतेक विभागांमध्ये, विशेषतः इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह्जमध्ये ट्रेडिंग व्हॉल्यूममध्ये आघाडीवर आहे, जिथे ते जागतिक स्तरावर सर्वात मोठ्या एक्सचेंजपैकी एक आहे.
तरलताः एन. एस. ई. उच्च तरलता प्रदान करते, विशेषतः निर्देशांक पर्याय आणि भविष्यकाळात, ज्यामुळे संस्थात्मक आणि किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी समान पसंतीचा पर्याय बनतो.
5. उत्पादने ऑफर
बीएसईः ओ समभागः बीएसई समभाग, वॉरंट आणि हक्कांच्या समस्यांसह विविध प्रकारच्या समभागांमध्ये व्यापार करते.
डेरिव्हेटिव्ह्जः बीएसई इक्विटी डेरिव्हेटिव्ह्ज, कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह्ज आणि चलन डेरिव्हेटिव्ह्जमध्ये व्यापार करण्यासाठी एक व्यासपीठ प्रदान करते, जरी एनएसईच्या तुलनेत डेरिव्हेटिव्ह्जमध्ये त्याचा बाजारातील वाटा कमी आहे.
कर्ज साधनेः सरकारी रोखे आणि कॉर्पोरेट रोख्यांच्या व्यापारासाठी बीएसईकडे एक सुस्थापित मंच आहे.
म्युच्युअल फंडः म्युच्युअल फंडांमध्ये व्यापार करण्यासाठी बीएसई स्टार एमएफ हा एक लोकप्रिय मंच आहे.
एन. एस. ई.: समभागः एन. एस. ई. समभाग, ई. टी. एफ. आणि निर्देशांकांसह समभागांच्या व्यापारासाठी एक व्यापक मंच प्रदान करते.
डेरिव्हेटिव्ह्जः एन. एस. ई. भारतातील डेरिव्हेटिव्ह्ज बाजारावर वर्चस्व गाजवते, इक्विटी, निर्देशांक, चलन जोड्या आणि वस्तूंवरील फ्युचर्स आणि पर्यायांसह विस्तृत उत्पादने ऑफर करते.
कर्ज साधनेः एन. एस. ई. सरकारी रोखे आणि कॉर्पोरेट रोख्यांसह कर्ज साधनांमध्ये व्यापार करण्यासाठी एक व्यासपीठ देखील प्रदान करते.
नावीन्यपूर्ण उत्पादनेः एन. एस. ई. ने भारतात निर्देशांक-आधारित डेरिव्हेटिव्ह सादर केले आणि व्याज दर फ्युचर्स आणि एक्सचेंज-ट्रेडेड चलन फ्युचर्स यासारख्या नवीन उत्पादनांसह नाविन्यपूर्ण संशोधन करत आहे.
6. गव्हर्नन्स अँड रेग्युलेशन
• बीएसईः
रेग्युलेशनः बीएसईचे नियमन सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) द्वारे केले जाते, जे बाजाराच्या नियमांचे पालन सुनिश्चित करते आणि गुंतवणूकदारांच्या हिताचे रक्षण करते.
प्रशासनः बीएसई ही सार्वजनिकरित्या सूचीबद्ध कंपनी आहे आणि तिच्या प्रशासनाची देखरेख संचालक मंडळाद्वारे केली जाते ज्यात अर्थव्यवस्थेच्या विविध क्षेत्रांतील प्रतिनिधींचा समावेश असतो.
एनएसईः ओ नियमनः एनएसईचे नियमन सेबीद्वारे देखील केले जाते आणि पारदर्शकता, निष्पक्षता आणि गुंतवणूकदारांचे संरक्षण सुनिश्चित करण्यासाठी कठोर नियम आणि मार्गदर्शक तत्त्वांचे पालन केले जाते.
प्रशासनः एन. एस. ई. ची रचना एक परस्परविरोधी विनिमय म्हणून केली गेली आहे, म्हणजे त्याची मालकी, व्यवस्थापन आणि व्यापार अधिकार वेगळे आहेत. हे विविध उद्योगांचे प्रतिनिधी आणि स्वतंत्र संचालकांसह संचालक मंडळाद्वारे नियंत्रित केले जाते.
7. बाजारपेठेपर्यंत पोहोच आणि गुंतवणूकदार आधार
बीएसईः
बाजारपेठेपर्यंत पोहोचः विशेषतः किरकोळ गुंतवणूकदारांमध्ये बीएसईची बाजारपेठेपर्यंत व्यापक पोहोच आहे. बीएसई एस. एम. ई. मंचाच्या माध्यमातून एस. एम. ई. क्षेत्रातही त्याची मजबूत उपस्थिती आहे.
गुंतवणूकदार आधारः बीएसईच्या गुंतवणूकदार आधारामध्ये किरकोळ गुंतवणूकदार, संस्थात्मक गुंतवणूकदार, म्युच्युअल फंड आणि परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांचा समावेश आहे. (FIIs).
एन. एस. ई.: बाजारपेठेपर्यंत पोहोचः एन. एस. ई. कडे संस्थात्मक व्यापाराचा लक्षणीय वाटा असलेल्या बाजारपेठेची मोठी पोहोच आहे. देशांतर्गत आणि परदेशी संस्थात्मक गुंतवणूकदारांमध्ये हे विशेषतः लोकप्रिय आहे.
गुंतवणूकदार आधारः एन. एस. ई. चा गुंतवणूकदार आधार वैविध्यपूर्ण आहे, ज्यात उच्च-वारंवारतेचे व्यापारी, म्युच्युअल फंड, एफ. आय. आय. आणि किरकोळ गुंतवणूकदार यांचा समावेश आहे.
8. जागतिक मान्यता आणि सूची
बीएसईः जागतिक मान्यताः बीएसईला जागतिक स्तरावर मान्यता आहे, विशेषतः त्याच्या बेंचमार्क निर्देशांकासाठी, सेन्सेक्स. तो विविध आंतरराष्ट्रीय संघटनांचा सदस्य आहे आणि जागतिक वित्तीय बाजारपेठेतील त्याच्या भूमिकेसाठी ओळखला जातो.
आंतरराष्ट्रीय सूचीकरणः बी. एस. ई. ची अनेक आंतरराष्ट्रीय बाजारांशी भागीदारी आहे आणि ते आपल्या भारत आंतरराष्ट्रीय बाजाराद्वारे आंतरराष्ट्रीय रोख्यांच्या व्यापारासाठी एक व्यासपीठ उपलब्ध करून देते. (India INX).
एन. एस. ई.:
जागतिक मान्यताः एन. एस. ई. व्यापारातील नवकल्पना आणि तंत्रज्ञानासाठी मोठ्या प्रमाणावर ओळखले जाते. डेरिव्हेटिव्ह्जमधील ट्रेडिंग व्हॉल्यूमच्या बाबतीत हे जगातील आघाडीच्या एक्सचेंजपैकी एक आहे.
आंतरराष्ट्रीय सूचीकरणः एन. एस. ई. चे जागतिक बाजारांशी सहकार्य आहे आणि एन. एस. ई. आय. एफ. एस. सी. या त्याच्या उपकंपनीद्वारे आंतरराष्ट्रीय रोख्यांच्या व्यापारासाठी एक व्यासपीठ उपलब्ध करून देते.
3.4 सेबी-कार्ये आणि भूमिका
भारतीय रोखे आणि विनिमय मंडळ (सेबी) ही भारत सरकारच्या वित्त मंत्रालयाच्या अखत्यारीत येणाऱ्या भारतातील रोखे आणि वस्तूंच्या बाजारपेठेसाठी नियामक संस्था आहे. 1988 मध्ये स्थापन झालेल्या आणि सेबी कायदा, 1992 च्या माध्यमातून वैधानिक अधिकार देण्यात आलेल्या सेबीला भारतीय भांडवल आणि रोखे बाजारांवर देखरेख आणि नियमन, गुंतवणूकदारांच्या हितसंबंधांचे संरक्षण आणि या बाजारांच्या विकासाला चालना देण्याचे काम देण्यात आले आहे.
1. सेबीची उद्दिष्टे
सेबीची स्थापना खालील प्राथमिक उद्दिष्टांसह करण्यात आली होतीः
गुंतवणूकदारांच्या हितांचे संरक्षणः गुंतवणूकदारांना फसव्या पद्धतींपासून संरक्षण दिले जात आहे आणि त्यांना अचूक आणि वेळेवर माहिती पुरवली जात आहे याची खात्री करणे.
रोखे बाजाराचे नियमनः न्याय्य पद्धती, पारदर्शकता आणि कार्यक्षमता सुनिश्चित करण्यासाठी रोखे बाजाराचे नियमन करणे.
बाजार विकासाला प्रोत्साहनः गुंतवणूकदारांसाठी त्याची सखोलता, तरलता आणि आकर्षण वाढविण्यासाठी रोखे बाजाराला प्रोत्साहन देणे आणि विकसित करणे.
2. सेबीची कार्ये
नियामक, विकासात्मक आणि संरक्षणात्मक अशा तीन मुख्य कार्यांमध्ये व्यापकपणे वर्गीकृत केलेली आपली उद्दिष्टे पूर्ण करण्यासाठी सेबी अनेक प्रकारची कार्ये करते.
अ. नियामक कार्ये
स्टॉक एक्स्चेंजचे नियमनः सेबी भारतातील स्टॉक एक्स्चेंज आणि इतर रोखे बाजारांचे नियमन करते. न्याय्य व्यापार पद्धती सुनिश्चित करण्यासाठी या बाजारपेठेच्या कामकाजासाठी नियम आणि कायदे त्यात नमूद केले आहेत.
बाजार मध्यस्थांची नोंदणी आणि नियमनः दलाल, उप-दलाल, हमीदार, पोर्टफोलिओ व्यवस्थापक, गुंतवणूक सल्लागार आणि रोखे बाजारात गुंतलेल्या इतरांसारख्या बाजार मध्यस्थांच्या क्रियाकलापांची नोंदणी आणि नियमन करण्यासाठी सेबी जबाबदार आहे.
इनसाइडर ट्रेडिंगवर प्रतिबंधः सेबी अंतर्गत व्यापार पद्धतींवर लक्ष ठेवते आणि प्रतिबंधित करते, ज्यात कंपनीबद्दलची गोपनीय, गैर-सार्वजनिक माहिती असलेल्या व्यक्तींकडून रोखे खरेदी किंवा विक्री करणे समाविष्ट आहे.
म्युच्युअल फंड आणि सामूहिक गुंतवणूक योजनांचे नियमनः गुंतवणूकदारांच्या हिताचे रक्षण करण्यासाठी सेबी मार्गदर्शक तत्त्वे तयार करते आणि म्युच्युअल फंड आणि इतर सामूहिक गुंतवणूक योजनांच्या कामकाजावर देखरेख ठेवते.
कॉर्पोरेट गव्हर्नन्सची देखरेखः सेबी कठोर कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स मानकांची अंमलबजावणी करते, ज्यात कंपन्यांना प्रकटीकरण, पारदर्शकता आणि लेखा पद्धतींबद्दल विशिष्ट निकषांचे पालन करणे आवश्यक असते.
विलीनीकरण आणि अधिग्रहणांना मंजुरीः विलीनीकरण, अधिग्रहण आणि अधिग्रहण निष्पक्ष आणि पारदर्शक पद्धतीने केले जात असल्याचे सुनिश्चित करण्यासाठी सेबी विलीनीकरण, अधिग्रहण आणि अधिग्रहण प्रक्रियेवर देखरेख ठेवते.
ब. विकासात्मक कार्ये
रोखे बाजाराचा विकासः नाविन्यपूर्ण वित्तीय उत्पादने सादर करून, बाजारपेठेच्या पायाभूत सुविधांमध्ये सुधारणा करून आणि नवीन तंत्रज्ञानाचा अवलंब करण्यास प्रोत्साहित करून रोखे बाजाराच्या विकासात सेबी महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावते.
गुंतवणूकदारांचे शिक्षण आणि जागरूकताः गुंतवणूकदारांमध्ये त्यांचे हक्क, जबाबदाऱ्या आणि रोखे बाजारात गुंतवणूक करताना येणाऱ्या जोखमींविषयी जागरूकता वाढवण्यासाठी सेबी विविध शैक्षणिक कार्यक्रम आणि उपक्रम आयोजित करते.
संशोधन आणि विश्लेषणाला प्रोत्साहनः बाजारातील सहभागींना मौल्यवान अंतर्दृष्टी आणि डेटा प्रदान करण्यासाठी सेबी रोखे बाजारात संशोधन आणि विश्लेषणाला प्रोत्साहन देते, ज्यामुळे बाजारातील कार्यक्षमता वाढते.
इलेक्ट्रॉनिक व्यापार प्रणालीला प्रोत्साहनः रोखे बाजाराची गती, कार्यक्षमता आणि पारदर्शकता सुधारण्यासाठी इलेक्ट्रॉनिक व्यापार प्रणालीच्या वापरास प्रोत्साहन देण्यात सेबीने महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावली आहे.
क. संरक्षणात्मक कार्ये
गुंतवणूकदार संरक्षण उपायः किंमतीत घोटाळा, बाजारातील हेराफेरी आणि फसव्या योजनांपासून गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करण्यासाठी सेबी विविध उपायांची अंमलबजावणी करते.
गुंतवणूकदारांच्या तक्रारींचे निराकरणः सेबीने गुंतवणूकदारांच्या तक्रारींचे निवारण करण्यासाठी एक यंत्रणा स्थापन केली आहे. हे बाजार मध्यस्थ, कंपन्या आणि रोखे बाजारात कार्यरत असलेल्या इतर संस्थांशी संबंधित तक्रारींची चौकशी करते.
अयोग्य व्यापार पद्धतींवर प्रतिबंधः किंमतीत फेरफार, फसव्या जाहिराती आणि फसव्या पद्धती यासह रोखे बाजारातील अनुचित व्यापार पद्धतींना आळा घालण्यासाठी सेबी सक्रियपणे काम करते.
• पाळत ठेवणे आणि अंमलबजावणीः बाजारातील हेराफेरी आणि फसव्या कारवाया शोधण्यासाठी आणि रोखण्यासाठी सेबी एक सतर्क पाळत ठेवण्याची प्रणाली ठेवते. दंड आकारणे, व्यापार क्रियाकलाप स्थगित करणे आणि गैरव्यवहारात गुंतलेल्या बाजार मध्यस्थांची नोंदणी रद्द करणे यासारख्या अंमलबजावणीच्या कारवाई करण्याचा अधिकार देखील त्याच्याकडे आहे.
3. भारतीय वित्तीय प्रणालीमध्ये सेबीची भूमिका
भारतीय वित्तीय प्रणालीचे सुरळीत कामकाज सुनिश्चित करण्यात सेबीची महत्त्वपूर्ण भूमिका आहेः
बाजाराची एकात्मता सुनिश्चित करणेः बाजारातील सहभागींचे नियमन करून आणि नियमांची अंमलबजावणी करून, सेबी हे सुनिश्चित करते की रोखे बाजार सचोटी, पारदर्शकता आणि निष्पक्षतेने चालतो.
गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास वाढवणेः संरक्षणात्मक उपाययोजना आणि अंमलबजावणीच्या कृतींद्वारे, सेबी गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास वाढवते आणि टिकवून ठेवते, जो वित्तीय बाजारपेठेच्या वाढीसाठी आणि स्थिरतेसाठी आवश्यक आहे.
भांडवल निर्मिती सुलभ करणेः सेबीची नियामक चौकट कंपन्यांद्वारे भांडवल उभारणी सुलभ करते, ज्यामुळे व्यवसायाची वाढ, रोजगार निर्मिती आणि एकूण आर्थिक विकासास मदत होते.
नवोन्मेषाला प्रोत्साहनः सेबी नवीन वित्तीय उत्पादने सादर करण्यास आणि प्रगत तंत्रज्ञानाचा अवलंब करण्यास प्रोत्साहित करते, ज्यामुळे भारतीय रोखे बाजार अधिक स्पर्धात्मक आणि कार्यक्षम बनतो.
जागतिक एकात्मताः आपले नियम आंतरराष्ट्रीय मानकांशी संरेखित करून, सेबी भारतीय रोखे बाजाराला जागतिक बाजारपेठेशी समाकलित करण्यात, परदेशी गुंतवणूक आकर्षित करण्यात आणि जागतिक स्तरावर देशाची आर्थिक स्थिती वाढविण्यात मदत करते.