वित्तीय सेवा म्हणजे बँकिंग, विमा, गुंतवणूक आणि इतर आर्थिक उपक्रमांसह वित्त उद्योगाद्वारे प्रदान केल्या जाणाऱ्या सेवांची विस्तृत श्रेणी होय. या सेवा अर्थव्यवस्थेच्या कामकाजासाठी आवश्यक आहेत कारण त्या भांडवलाची हालचाल सुलभ करतात, जोखीम व्यवस्थापन सक्षम करतात आणि आर्थिक वाढीस आधार देतात.
1. आर्थिक सेवांचा अर्थ आणि व्याख्या
अर्थः आर्थिक सेवांमध्ये पैशाचे व्यवस्थापन आणि आर्थिक उत्पादने प्रदान करण्याशी संबंधित विविध उपक्रमांचा समावेश होतो. या सेवा बँका, विमा कंपन्या, गुंतवणूक संस्था आणि वित्तपुरवठ्यात गुंतलेल्या इतर संस्थांसारख्या वित्तीय संस्थांद्वारे दिल्या जातात.
• व्याख्याः वित्तीय सेवांची व्याख्या अशी केली जाऊ शकते की “वित्त उद्योगाद्वारे प्रदान केली जाणारी कोणतीही आर्थिक सेवा, ज्यामध्ये पतसंस्था, बँका, पतपत्र कंपन्या, विमा कंपन्या, लेखा कंपन्या, समभाग दलाली, गुंतवणूक निधी आणि काही सरकारी-प्रायोजित उद्योगांसह पैशाचे व्यवस्थापन करणाऱ्या व्यवसायांची विस्तृत श्रेणी समाविष्ट आहे”.
2. वित्तीय सेवांची वैशिष्ट्ये
अमूर्तताः वित्तीय सेवा अमूर्त आहेत, म्हणजे त्या पाहिल्या जाऊ शकत नाहीत, स्पर्श केल्या जाऊ शकत नाहीत किंवा शारीरिकरित्या मोजल्या जाऊ शकत नाहीत. त्यात भौतिक उत्पादनांऐवजी आर्थिक सल्ला, व्यवस्थापन आणि व्यवहारांची तरतूद समाविष्ट असते.
नाशवंतताः आर्थिक सेवा नंतरच्या वापरासाठी साठवल्या किंवा जतन केल्या जाऊ शकत नाहीत. आर्थिक व्यवहाराची अंमलबजावणी किंवा आर्थिक सल्ल्याची तरतूद यासारख्या वेळी त्यांचा वापर केला जातो.
ग्राहकांचा सहभागः वित्तीय सेवांमध्ये अनेकदा ग्राहकांचा सक्रिय सहभाग आणि सहभाग आवश्यक असतो, मग तो निर्णय घेण्याद्वारे असो, माहिती प्रदान करून असो किंवा वित्तीय संस्थांशी संवाद साधून असो.
परिवर्तनशीलताः वित्तीय सेवांची गुणवत्ता त्यांना कोण पुरवते, ते कसे वितरीत केले जातात आणि ते कोणत्या संदर्भात वापरले जातात यावर अवलंबून लक्षणीयरीत्या बदलू शकते.
नियमनः वित्तीय सेवांमध्ये स्थिरता सुनिश्चित करण्यासाठी, ग्राहकांचे संरक्षण करण्यासाठी आणि वित्तीय प्रणालीवरील विश्वास राखण्यासाठी अत्यंत नियमन केले जाते. भारतीय रोखे आणि विनिमय मंडळ (सेबी) आणि भारतीय रिझर्व्ह बँक (आरबीआय) यासारख्या नियामक संस्था भारतातील या सेवांवर देखरेख ठेवतात.
3. आर्थिक सेवांचे प्रकार
अ. बँकिंग सेवा
किरकोळ बँकिंगः बचत खाती, तपासणी खाती, वैयक्तिक कर्ज, गहाण आणि क्रेडिट कार्ड यासह वैयक्तिक ग्राहकांना प्रदान केल्या जाणाऱ्या सेवा.
कॉर्पोरेट बँकिंगः व्यावसायिक कर्ज, कोषागार व्यवस्थापन आणि व्यापारी सेवांसह व्यवसायांना दिल्या जाणाऱ्या सेवा.
गुंतवणूक बँकिंगः हमीपत्र, रोखे जारी करणे, विलीनीकरण आणि अधिग्रहण आणि महामंडळांना सल्लागार सेवा प्रदान करण्याशी संबंधित सेवा.
ब. विमा सेवा
जीवन विमाः पॉलिसीधारकाचा मृत्यू झाल्यास लाभार्थ्यांना आर्थिक संरक्षण प्रदान करते.
सामान्य विमाः आरोग्य, मालमत्ता, वाहन आणि दायित्व विमा यासारख्या गैर-जीवन जोखमींचा समावेश करतो.
• पुनर्विमाः जोखीम कमी करण्यासाठी विमा कंपन्यांनी खरेदी केलेला विमा हा अनेक संस्थांमध्ये पसरवून घेतला जातो.
क. मालमत्ता व्यवस्थापनः व्यक्ती, संस्था आणि निवृत्तीवेतन निधीसाठी गुंतवणूक विभागांचे व्यावसायिक व्यवस्थापन.
म्युच्युअल फंडः रोखे खरेदी करण्यासाठी अनेक गुंतवणूकदारांकडून निधी गोळा करणारी गुंतवणूक साधने.
दलाली सेवाः ग्राहकांच्या वतीने रोखे, रोखे आणि डेरिव्हेटिव्ह्ज यासारख्या रोख्यांची खरेदी आणि विक्री सुलभ करणे.
ड. आर्थिक सल्लागार सेवा
संपत्ती व्यवस्थापनः उच्च-निव्वळ संपत्ती असलेल्या व्यक्तींसाठी सर्वसमावेशक आर्थिक नियोजन आणि व्यवस्थापन सेवा.
कर नियोजनः कर-कार्यक्षम गुंतवणूक धोरणे आणि कायदेशीर अनुपालनाबाबत सल्ला.
निवृत्तीचे नियोजनः योग्य गुंतवणूक आणि बचत धोरणांद्वारे निवृत्तीच्या नियोजनात सहाय्य.
ई. देयक सेवा
डिजिटल पेमेंटः मोबाईल वॉलेट, पेमेंट गेटवे आणि इलेक्ट्रॉनिक निधी हस्तांतरणाद्वारे ऑनलाइन पेमेंटची सुविधा (EFT).
क्रेडिट आणि डेबिट कार्डः ग्राहकांना कर्ज घेण्याची किंवा व्यवहारांसाठी त्यांचा स्वतःचा निधी वापरण्याची परवानगी देणाऱ्या कार्डांची तरतूद.
इतर वित्तीय सेवा
भाडेपट्टीवर देणे आणि भाड्याने घेणे खरेदीः अशा वित्तपुरवठा सेवा ज्या व्यवसायांना आणि व्यक्तींना त्वरित पूर्ण पैसे न भरता मालमत्ता संपादन करण्यास अनुमती देतात.
फॅक्टरिंग आणि फॉरफेटिंगः ज्या सेवांमध्ये व्यवसायांकडून प्राप्त करण्यायोग्य खाती खरेदी करणे, त्यांना त्वरित रोख प्रवाह प्रदान करणे समाविष्ट आहे.
व्हेंचर कॅपिटल आणि प्रायव्हेट इक्विटीः स्टार्ट-अप्स आणि प्रायव्हेट कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक, अनेकदा भांडवल आणि धोरणात्मक सल्ला दोन्ही प्रदान करते.
4. आर्थिक सेवांचे महत्त्व
आर्थिक विकासः वित्तीय सेवा गुंतवणूक सुलभ करून, जोखीम व्यवस्थापित करून आणि व्यवसायांना विस्तार करण्यासाठी आवश्यक भांडवल पुरवून आर्थिक वाढीस आधार देतात.
भांडवली निर्मितीः बचत, गुंतवणूक आणि पत सुविधांच्या माध्यमातून आर्थिक सेवा भांडवलाच्या संचयनात योगदान देतात, जे आर्थिक विकासासाठी महत्त्वपूर्ण आहे.
जोखीम व्यवस्थापनः विमा सेवा आणि वित्तीय डेरिव्हेटिव्ह्ज व्यवसाय आणि व्यक्तींना आर्थिक जोखीम व्यवस्थापित करण्यात मदत करतात, स्थिरता आणि सुरक्षा प्रदान करतात.
तरलता-आर्थिक सेवा पैसा आणि मालमत्तांची सुलभ देवाणघेवाण सक्षम करून, आवश्यकतेनुसार निधी उपलब्ध असल्याची खात्री करून बाजाराला तरलता प्रदान करतात.
नवोन्मेष आणि विकासः वित्तीय सेवा नवीन प्रकल्प आणि तंत्रज्ञानाला निधी पुरवून नवोन्मेषाला चालना देतात, ज्यामुळे एकूण आर्थिक प्रगती होते.
5. आर्थिक विकासामध्ये वित्तीय सेवांची भूमिका
बचतीचे एकत्रीकरणः वित्तीय सेवा व्यक्ती आणि संस्थांकडून बचत एकत्रित करण्यात मदत करतात, या निधीला उत्पादक गुंतवणुकीत वळवतात.
संसाधनांचे कार्यक्षम वाटप-वित्तीय बाजारपेठा त्यांच्या सर्वाधिक उत्पादक वापरासाठी निधी निर्देशित करून, एकूण आर्थिक कार्यक्षमता वाढवून संसाधनांचे कार्यक्षमतेने वाटप करतात.
रोजगार निर्मितीः वित्तीय सेवा उद्योग थेट वित्तीय संस्थांमध्ये आणि अप्रत्यक्षपणे त्यांनी वित्तपुरवठा केलेल्या व्यवसायांद्वारे रोजगार निर्माण करतो.
पायाभूत सुविधा विकासः आर्थिक वाढ आणि विकासासाठी आवश्यक असलेल्या पायाभूत सुविधा प्रकल्पांना वित्तपुरवठा करण्यात वित्तीय सेवा महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावतात.
सामाजिक सुरक्षाः विमा आणि निवृत्तीवेतन सेवा सामाजिक सुरक्षा प्रदान करतात, ज्यामुळे अनपेक्षित घटनांमुळे होणाऱ्या आर्थिक अडचणींपासून व्यक्ती आणि कुटुंबांचे संरक्षण करण्यास मदत होते.
4.1 व्यापारी बँकिंग-कार्ये आणि भूमिका
मर्चंट बँकिंग म्हणजे बँकिंगचे एक विशेष क्षेत्र आहे जे कॉर्पोरेट ग्राहकांना निधी उभारणी, विलीनीकरण आणि अधिग्रहण (एम अँड ए) हमीपत्र आणि इतर संबंधित सेवांसह अनेक वित्तीय सेवा आणि सल्लागार सेवा प्रदान करण्याशी संबंधित आहे. प्रामुख्याने वैयक्तिक आणि किरकोळ ग्राहकांशी व्यवहार करणाऱ्या पारंपारिक व्यावसायिक बँकांच्या उलट, व्यापारी बँका जटिल आर्थिक गरजा असलेल्या मोठ्या महामंडळांना आणि उच्च-निव्वळ-मूल्य असलेल्या ग्राहकांना सेवा देण्यावर लक्ष केंद्रित करतात.
1. मर्चंट बँकिंगचा अर्थ आणि व्याख्या
अर्थः व्यापारी बँकिंगमध्ये व्यवसाय आणि मोठ्या संस्थांना, विशेषतः भांडवली बाजार, कॉर्पोरेट वित्त आणि सल्लागार सेवांशी संबंधित वित्तीय सेवा दिल्या जातात. व्यापारी बँका ठेवी स्वीकारणे किंवा सामान्य जनतेला कर्ज देणे यासारख्या किरकोळ बँकिंग उपक्रमांमध्ये गुंतलेल्या नसतात.
• व्याख्याः मर्चंट बँकिंगची व्याख्या “बँकिंग आणि सल्लागार सेवांचे एक संयोजन म्हणून केली जाऊ शकते ज्यामध्ये निधी उभारणी, सल्लागार सेवा, हमीपत्र आणि कॉर्पोरेशन आणि संस्थात्मक ग्राहकांच्या उद्देशाने इतर आर्थिक क्रियाकलाप समाविष्ट आहेत”.
2. व्यापारी बँकिंगची कार्ये
व्यापारी बँका त्यांच्या ग्राहकांना विविध सेवा पुरवतात, ज्यांचे व्यापकपणे खालील कार्यांमध्ये वर्गीकरण केले जाऊ शकतेः
अ. निधी उभारणी आणि भांडवली रचना
रोख्यांचे हमीपत्रः व्यापारी बँका कंपन्यांसाठी समभाग आणि कर्ज रोख्यांच्या नवीन निर्गमांना हमीपत्र देतात. याचा अर्थ ते सार्वजनिक प्रस्तावात विशिष्ट संख्येने समभाग किंवा बंधपत्रांच्या विक्रीची हमी देतात, ज्यामुळे कंपन्यांना भांडवल उभारण्यास मदत होते.
खाजगी प्लेसमेंटः ते कंपन्यांना खाजगी प्लेसमेंटद्वारे भांडवल उभारण्यात मदत करतात, जिथे रोखे सार्वजनिक प्रस्तावाऐवजी थेट गुंतवणूकदारांच्या निवडक गटाला विकले जातात.
कर्जाचे एकत्रीकरणः व्यापारी बँका एकत्रीत कर्जाची व्यवस्था करतात, जिथे अनेक वित्तीय संस्था एकत्र येऊन महामंडळांना मोठी कर्जे देतात आणि त्यांच्यात जोखीम वाटून घेतात.
ब. विलीनीकरण आणि अधिग्रहण (M&A)
सल्लागार सेवाः व्यापारी बँका विलीनीकरण, अधिग्रहण, निर्गुंतवणूक आणि इतर कॉर्पोरेट पुनर्रचना उपक्रमांबाबत तज्ञांचा सल्ला देतात. ते ग्राहकांना संभाव्य उद्दिष्टे किंवा खरेदीदार ओळखण्यास, अटींवर वाटाघाटी करण्यास आणि जास्तीत जास्त मूल्य वाढविण्यासाठी सौदे तयार करण्यास मदत करतात.
मूल्यांकन सेवाः ते एम अँड ए व्यवहारांमध्ये गुंतलेल्या कंपन्यांचे मूल्यांकन करतात, हे सुनिश्चित करतात की ग्राहकांना ते खरेदी करत असलेल्या किंवा विकत असलेल्या मालमत्तेसाठी योग्य किंमत मिळेल.
योग्य परिश्रमः व्यापारी बँका त्यांच्या ग्राहकांच्या वतीने जोखीम कमी करण्यासाठी संभाव्य सौद्यांच्या आर्थिक, कायदेशीर आणि परिचालन पैलूंचे परीक्षण करून योग्य ती काळजी घेतात.
क. कॉर्पोरेट सल्लागार सेवा
धोरणात्मक नियोजनः ते कंपन्यांना बाजारपेठेतील प्रवेशाची धोरणे, विस्तार योजना आणि व्यवसायाची पुनर्रचना यासह वाढीसाठी दीर्घकालीन धोरणे विकसित करण्यात मदत करतात.
• प्रकल्प सल्लागारः व्यापारी बँका मोठ्या प्रमाणावरील प्रकल्पांसाठी सल्लागार सेवा प्रदान करतात, ग्राहकांना व्यवहार्यतेचे मूल्यांकन करण्यात, वित्तपुरवठ्याची रचना करण्यात आणि प्रकल्प अंमलबजावणीशी संबंधित जोखीम व्यवस्थापित करण्यात मदत करतात.
आर्थिक पुनर्रचनाः ते कंपन्यांना आर्थिक स्थिरता आणि कामगिरी सुधारण्यासाठी त्यांचे कर्ज, समभाग आणि इतर आर्थिक जबाबदाऱ्यांची पुनर्रचना करण्यास मदत करतात.
ड. सार्वजनिक समस्यांचे व्यवस्थापन
आय. पी. ओ. व्यवस्थापनः व्यापारी बँका कंपन्यांसाठी प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (आय. पी. ओ.) व्यवस्थापित करतात, ज्यात माहितीपत्रक तयार करणे, इश्यूची किंमत निश्चित करणे, प्रस्तावाचे विपणन करणे आणि नियामक अनुपालन सुनिश्चित करणे यांचा समावेश आहे.
हक्कांचे मुद्देः ते हक्कांच्या मुद्द्यांद्वारे अतिरिक्त भांडवल उभारण्यात कंपन्यांना मदत करतात, जेथे विद्यमान भागधारकांना सवलतीच्या दरात अतिरिक्त समभाग खरेदी करण्याचा अधिकार दिला जातो.
विपणन आणि वितरणः व्यापारी बँका सार्वजनिक समस्यांमधील रोख्यांच्या विपणन आणि वितरणाचे समन्वय साधतात, हे सुनिश्चित करतात की ते इच्छित गुंतवणूकदार आधारापर्यंत पोहोचतील.
ई. विभाग व्यवस्थापन
गुंतवणूक सल्लागारः व्यापारी बँका उच्च-निव्वळ संपत्ती असलेल्या व्यक्ती आणि संस्थात्मक ग्राहकांना गुंतवणूक सल्लागार सेवा देतात, ज्यामुळे त्यांना गुंतवणूक पोर्टफोलिओ तयार करण्यात आणि व्यवस्थापित करण्यात मदत होते.
पोर्टफोलिओ व्यवस्थापनः ते ग्राहकांच्या वतीने गुंतवणूक पोर्टफोलिओ व्यवस्थापित करतात, इच्छित परतावा मिळविण्याच्या आणि जोखीम व्यवस्थापित करण्याच्या उद्देशाने गुंतवणूकीचे निर्णय घेतात.
च. जोखीम व्यवस्थापन
हेजिंग धोरणेः व्यापारी बँका व्याज दर, परकीय चलन आणि वस्तूंच्या किंमती यासारख्या बाजारपेठेतील जोखमींच्या संपर्कात येण्याचे व्यवस्थापन करण्यासाठी ग्राहकांना हेजिंग धोरणांवर सल्ला देतात.
व्युत्पन्न सल्लागारः ते आर्थिक जोखीम कमी करण्यासाठी भविष्य, पर्याय आणि अदलाबदल यासारख्या आर्थिक व्युत्पन्नांचा वापर करण्यात कौशल्य प्रदान करतात.
3. आर्थिक व्यवस्थेत व्यापारी बँकिंगची भूमिका
व्यापारी बँका खालील लाभ प्रदान करून वित्तीय व्यवस्थेत महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावतातः
अ. कॉर्पोरेट वाढ सुलभ करणे मर्चंट बँका आवश्यक भांडवल आणि आर्थिक कौशल्य प्रदान करून व्यवसायाच्या वाढीस आणि विस्तारास समर्थन देतात. ते कंपन्यांना वित्तीय बाजारपेठांमध्ये प्रवेश करण्यास, निधी उभारण्यास आणि विलीनीकरण आणि अधिग्रहण यासारखे धोरणात्मक व्यवहार करण्यास सक्षम करतात.
ब. बाजारातील कार्यक्षमता वाढवणे रोखे हमी देऊन, सार्वजनिक समस्यांचे व्यवस्थापन करून आणि सल्लागार सेवा पुरवून, व्यापारी बँका भांडवली बाजारपेठेची कार्यक्षमता आणि पारदर्शकता सुधारण्यास मदत करतात. ते हे सुनिश्चित करतात की रोख्यांची किंमत योग्य आहे, प्रभावीपणे विपणन केले जाते आणि योग्य गुंतवणूकदारांना विकले जाते.
क. आर्थिक नवोन्मेषाला प्रोत्साहनः व्यापारी बँका नवीन वित्तीय उत्पादने विकसित करून, गुंतागुंतीच्या सौद्यांची रचना करून आणि अत्याधुनिक जोखीम व्यवस्थापन साधने सादर करून आर्थिक नवोन्मेषात योगदान देतात. वित्तीय अभियांत्रिकीमधील त्यांचे कौशल्य कंपन्यांना जोखीम अधिक प्रभावीपणे व्यवस्थापित करण्यास आणि त्यांची आर्थिक उद्दिष्टे साध्य करण्यास मदत करते.
ड. आर्थिक विकासाला सहाय्य करणे-व्यापारी बँका, विशेषतः पायाभूत सुविधा, औद्योगिक प्रकल्प आणि तंत्रज्ञानामध्ये मोठ्या प्रमाणात गुंतवणूक सुलभ करून आर्थिक विकासाला सहाय्य करण्यात महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावतात. त्यांच्या सेवा व्यवसायांना विस्तारण्यास, रोजगार निर्माण करण्यास आणि एकूण आर्थिक वाढीस हातभार लावण्यास मदत करतात.
ई. विशेष कौशल्य प्रदान करणे मर्चंट बँका विलीनीकरण आणि अधिग्रहण, कॉर्पोरेट वित्त आणि भांडवली बाजार यासारख्या क्षेत्रांमध्ये विशेष कौशल्य प्रदान करतात, जे कदाचित पारंपारिक व्यावसायिक बँकांकडून उपलब्ध नसतील. गुंतागुंतीचे आर्थिक व्यवहार करणाऱ्या कंपन्यांसाठी हे कौशल्य महत्त्वाचे आहे.
4. मर्चंट बँकिंगचे महत्त्व
भांडवली बाजारात प्रवेशः व्यापारी बँका कंपन्यांना भांडवली बाजारात प्रवेश देतात, ज्यामुळे ते विस्तार, नवीन प्रकल्प आणि इतर धोरणात्मक उपक्रमांसाठी निधी गोळा करू शकतात.
सल्लागार आणि सल्लामसलतः ते विविध प्रकारच्या आर्थिक बाबींवर तज्ञांचा सल्ला देतात, ज्यामुळे कंपन्यांना माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास आणि त्यांची आर्थिक धोरणे अनुकूल करण्यास मदत होते.
जोखीम कमी करणेः व्यापारी बँका कंपन्यांना हेजिंग, डेरिव्हेटिव्ह्ज आणि इतर जोखीम व्यवस्थापन धोरणांद्वारे आर्थिक जोखीम व्यवस्थापित करण्यात मदत करतात, ज्यामुळे बाजारपेठेतील अस्थिरतेचा धोका कमी होतो.
धोरणात्मक भागीदारीः ते धोरणात्मक भागीदारी, संयुक्त उपक्रम आणि युती सुलभ करतात, ज्यामुळे कंपन्यांना वाढ आणि वैविध्यपूर्णतेच्या नवीन संधी मिळू शकतात.
आर्थिक स्थिरताः कॉर्पोरेट वित्त आणि गुंतवणूक उपक्रमांना पाठिंबा देऊन, व्यापारी बँका वित्तीय व्यवस्थेच्या स्थिरतेसाठी आणि लवचिकतेसाठी योगदान देतात, शाश्वत आर्थिक वाढीस प्रोत्साहन देतात.
4.2 पतमानांकन-संकल्पना आणि प्रकार
पतमानांकन हे कर्जदाराच्या पतधोरणाचे मूल्यमापन आहे, जे सामान्यतः कर्जदाराने डिफॉल्ट करण्याच्या जोखमीचे प्रतिनिधित्व करणारे लेटर ग्रेड म्हणून व्यक्त केले जाते. या मानांकनांचा वापर गुंतवणूकदार, वित्तीय संस्था आणि इतर भागधारक कर्ज देण्याशी संबंधित जोखमीचे मूल्यांकन करण्यासाठी किंवा महामंडळ, सरकार किंवा इतर संस्थांनी जारी केलेल्या कर्ज रोख्यांमध्ये गुंतवणूक करण्यासाठी करतात.
1. पत मानांकनाच्या संकल्पना
अ. पत मानांकनाचा अर्थ
• पत मानांकनः पतमानांकन हे कर्जदाराने (जसे की महामंडळ, सरकार किंवा व्यक्ती) त्यांच्या कर्जाच्या जबाबदाऱ्या पूर्ण आणि वेळेवर परत करण्याच्या संभाव्यतेचे मूल्यांकन आहे. हे कर्जदाराची क्षमता आणि त्यांच्या आर्थिक वचनबद्धतेची पूर्तता करण्याची इच्छा प्रतिबिंबित करते आणि कर्जदार आणि गुंतवणूकदार त्या संस्थेमध्ये कर्ज किंवा गुंतवणूकीची जोखीम मोजण्यासाठी त्याचा वापर करतात.
ब. पत मानांकनाचे महत्त्व
जोखीम मूल्यांकनः पत मानांकन गुंतवणूकदारांना डिफॉल्टच्या जोखमीचे मूल्यांकन करण्यास मदत करते, ज्यामुळे त्यांना माहितीपूर्ण गुंतवणूक निर्णय घेण्यास सक्षम करते. उच्च पतमानांकन कमी जोखीम दर्शवते, तर कमी मानांकन उच्च जोखीम सूचित करते.
कर्जाची किंमतः पतमानांकन कर्जाच्या किंमतीवर प्रभाव टाकते. उच्च मानांकन असलेल्या संस्थांना सामान्यतः कमी व्याजदर मिळतात, तर कमी मानांकन असलेल्यांना उच्च जोखमीमुळे जास्त कर्ज घेण्याच्या खर्चाला सामोरे जावे लागू शकते.
बाजारातील विश्वासः पत मानांकन हे एखाद्या संस्थेच्या आर्थिक स्थितीवरील बाजाराच्या विश्वासासाठी एक मापदंड प्रदान करते. मजबूत मानांकन अधिक गुंतवणूकदारांना आकर्षित करू शकते आणि कर्जदाराचा भांडवली बाजारात प्रवेश वाढवू शकते.
नियामक आवश्यकताः अनेक वित्तीय संस्था आणि नियामक संस्था भांडवली आवश्यकता निश्चित करण्यासाठी आणि गुंतवणूक पोर्टफोलिओच्या गुणवत्तेचे मूल्यांकन करण्यासाठी पत मानांकनाचा वापर करतात.
क. पत मानांकनाचे प्रमुख घटक
पतक्षमताः पत मानांकनाचे प्राथमिक लक्ष कर्जदाराच्या कर्जाची परतफेड करण्याच्या क्षमतेवर असते. हे संस्थेची आर्थिक स्थिरता, भूतकाळातील पत इतिहास, सध्याच्या कर्जाची पातळी आणि एकूण आर्थिक वातावरणाचे मूल्यांकन करून निश्चित केले जाते.
मानांकन संस्थाः मानक आणि गरीब (एस अँड पी) मूडीज आणि फिच मानांकन यासारख्या विशेष संस्थांद्वारे पत मानांकन नियुक्त केले जाते. या संस्था मानांकन निश्चित करण्यासाठी आर्थिक विवरणे, बाजारपेठेची परिस्थिती आणि व्यवस्थापनाची गुणवत्ता यासह विविध घटकांचे विश्लेषण करतात.
मानांकन मानकेः पत मानांकन सामान्यतः अक्षर श्रेणी म्हणून व्यक्त केले जाते, ज्यामध्ये विविध पातळीवरील जोखीम दर्शवितात. उदाहरणार्थ, ‘ए. ए. ए.’ मानांकन हे पतधोरणाची सर्वोच्च पातळी दर्शवते, तर ‘डी’ मानांकन हे पूर्वनिर्धारित दर्शवते.
2. पत मानांकनाचे प्रकार
कर्जाच्या साधनांचे स्वरूप, वेळेचे क्षितीज आणि मूल्यांकन पद्धती यावर आधारित पत मानांकन अनेक प्रकारांमध्ये वर्गीकृत केले जाऊ शकते. मुख्य प्रकार खालील समाविष्टीत आहेः
अ. संस्थेवर आधारित
सार्वभौम पत मानांकनः हे मानांकन एखाद्या देशाच्या किंवा सार्वभौम संस्थेच्या पतधोरणाचे मूल्यांकन करते. ते देशाच्या कर्जामध्ये गुंतवणूक करण्याशी संबंधित जोखीम आणि त्याच्या आर्थिक जबाबदाऱ्या पूर्ण करण्याच्या क्षमतेचे प्रतिबिंब दर्शवतात. उदाहरणार्थ, सार्वभौम मानांकन हे एखाद्या देशाच्या सरकारी रोख्यांवर डिफॉल्ट होण्याचा धोका दर्शवू शकते.
कॉर्पोरेट पत मानांकनः हे मानांकन महामंडळाच्या पतधोरणाचे मूल्यांकन करते. नफा, तरलता, भांडवली रचना आणि बाजारपेठेची स्थिती यासारखे घटक विचारात घेऊन, कर्जाच्या जबाबदाऱ्या परत करण्याच्या कंपनीच्या क्षमतेचे मूल्यांकन कॉर्पोरेट मानांकन करते.
नगरपालिका पत मानांकनः हे मानांकन राज्य किंवा स्थानिक सरकारे, नगरपालिका किंवा संबंधित संस्थांना दिले जाते. अनेकदा सार्वजनिक प्रकल्पांना निधी पुरवण्यासाठी वापरल्या जाणाऱ्या त्यांच्या रोखे किंवा इतर प्रकारच्या कर्जाची परतफेड करण्याची या संस्थांची क्षमता ते प्रतिबिंबित करतात.
वैयक्तिक पत मानांकनः क्रेडिट स्कोअर म्हणूनही ओळखले जाणारे हे मानांकन वैयक्तिक कर्जदारांच्या पतधोरणाचे मूल्यांकन करते. पत स्कोअर हे पत इतिहास, उत्पन्न, कर्जाची पातळी आणि इतर वैयक्तिक आर्थिक घटकांवर आधारित संख्यात्मक प्रतिनिधित्व आहेत.
ब. टाईम होरायझनवर आधारित
अल्पकालीन पत मानांकनः हे मानांकन सामान्यतः एक वर्ष किंवा त्यापेक्षा कमी कालावधीच्या परिपक्वतासह एखाद्या संस्थेच्या अल्पकालीन कर्जाच्या जबाबदाऱ्यांच्या पतधोरणाचे मूल्यांकन करते. अल्पकालीन मानांकन संस्थेची तरलता आणि नजीकच्या आर्थिक बांधिलकी पूर्ण करण्याच्या क्षमतेवर लक्ष केंद्रित करते.
दीर्घकालीन पत मानांकनः हे मानांकन सामान्यतः एका वर्षापेक्षा जास्त परिपक्वता असलेल्या एखाद्या संस्थेच्या दीर्घकालीन कर्जाच्या जबाबदाऱ्यांच्या पतधोरणाचे मूल्यांकन करते. दीर्घकालीन मानांकन संस्थेची दीर्घकालीन नफाक्षमता, कर्जाची पातळी आणि आर्थिक दृष्टीकोन यासह एकूण आर्थिक स्थिती विचारात घेते.
क. उपकरणाच्या प्रकारावर आधारित
बॉण्ड रेटिंग्जः बॉण्ड रेटिंग्ज विशिष्ट बॉण्ड इश्यूशी संबंधित पत जोखमीचे मूल्यांकन करतात. या मानांकनामुळे गुंतवणूकदारांना व्याजाची देयके मिळण्याची शक्यता आणि रोखे परिपक्व झाल्यावर मुद्दल रक्कम निश्चित करण्यात मदत होते. रोख्यांचे मूल्यांकन सामान्यतः ‘एएए’ (सर्वोच्च पत गुणवत्ता) ते ‘सी’ किंवा ‘डी’ असे केले जाते. (lowest credit quality or default).
कमर्शियल पेपर रेटिंग्जः हे मानांकन त्यांच्या कार्यरत भांडवलाच्या गरजांसाठी वित्तपुरवठा करण्यासाठी महामंडळांनी जारी केलेल्या अल्पकालीन, असुरक्षित वचनपत्रांच्या पतधोरणाचे मूल्यांकन करते. व्यावसायिक कागदी मानांकन हे जारीकर्त्याची तरलता आणि परिपक्वतेच्या वेळी नोटा परत करण्याच्या क्षमतेवर लक्ष केंद्रित करते.
स्ट्रक्चर्ड फायनान्स रेटिंग्जः हे रेटिंग्ज मॉर्गेज-बॅक्ड सिक्युरिटीज (एमबीएस) एसेट-बॅक्ड सिक्युरिटीज (एबीएस) आणि संपार्श्विक कर्ज जबाबदाऱ्यांसारख्या संरचित वित्तीय उत्पादनांशी संबंधित पत जोखमीचे मूल्यांकन करतात. (CDOs). मूल्यांकनात अंतर्निहित मालमत्तेची गुणवत्ता आणि आर्थिक उत्पादनाची रचना विचारात घेतली जाते.
ड. कार्यपद्धतीवर आधारित
• जारीकर्ता पत मानांकन (आय. सी. आर.) हे मानांकन केवळ विशिष्ट कर्ज साधन नव्हे तर त्याच्या सर्व आर्थिक जबाबदाऱ्या पूर्ण करण्याच्या क्षमतेचा विचार करून जारी करणाऱ्या संस्थेच्या एकूण पतधोरणाचे मूल्यांकन करते. आय. सी. आर. मध्ये जारीकर्त्याची सामान्य आर्थिक स्थिरता आणि पत जोखीम प्रतिबिंबित होते.
इश्यू-स्पेसिफिक रेटिंगः हे रेटिंग एखाद्या विशिष्ट कर्ज साधन किंवा संस्थेने जारी केलेल्या रोख्यांशी संबंधित पत जोखमीचे मूल्यांकन करते. यात ज्येष्ठता, संपार्श्विक आणि करारांसह कराराच्या विशिष्ट अटी आणि शर्ती विचारात घेतल्या जातात.
3. पत मानांकन प्रक्रिया
पतमानांकन संस्था गुणांकन निश्चित करण्यासाठी पद्धतशीर प्रक्रियेचे पालन करतातः
1. माहिती संकलनः मूल्यांकन संस्था वित्तीय विवरणे, बाजारपेठेची माहिती आणि इतर संबंधित माहितीसह संस्थेबद्दल संबंधित माहिती गोळा करते.
2. विश्लेषणः संस्थेचे आर्थिक आरोग्य, बाजारपेठेची स्थिती, उद्योगाची परिस्थिती, व्यवस्थापनाची गुणवत्ता आणि आर्थिक वातावरण यासारख्या घटकांवर लक्ष केंद्रित करून गोळा केलेल्या डेटाचे विश्लेषण केले जाते.
3. मानांकन समितीः तज्ञांची समिती विश्लेषणाचा आढावा घेते आणि पूर्वनिर्धारित निकष आणि मानांकन प्रमाणांच्या आधारे मानांकन नियुक्त करते.
4. मानांकन नियुक्तीः नियुक्त केलेले मानांकन संस्थेला कळवले जाते आणि जर ते स्वीकारले गेले तर ते लोकांसाठी आणि गुंतवणूकदारांसाठी प्रकाशित केले जाते.
5. देखरेखः मानांकन संस्था, आवश्यकतेनुसार मानांकन अद्ययावत करत, संस्थेच्या आर्थिक कामगिरीवर आणि बाजारपेठेच्या परिस्थितीवर सतत लक्ष ठेवते.
4. पत मानांकनाचे महत्त्व
• गुंतवणुकीचे निर्णयः पत मानांकन गुंतवणूकदारांना त्यांच्या गुंतवणुकीच्या निवडीस मार्गदर्शन करून कर्ज रोख्यांशी संबंधित जोखमीचे स्वतंत्र मूल्यांकन प्रदान करते.
कर्जाचा खर्चः उच्च पत मानांकनामुळे सामान्यतः जारीकर्त्यांसाठी कर्जाचा खर्च कमी होतो, कारण ते कमी जोखीम दर्शवतात आणि अधिक गुंतवणूकदारांना आकर्षित करतात.
बाजाराचा आत्मविश्वासः पत मानांकन वित्तीय साधने आणि संस्थांवरील बाजाराचा विश्वास वाढवते, ज्यामुळे भांडवली बाजारपेठेचे सुरळीत कामकाज सुलभ होते.
नियामक अनुपालनः वित्तीय संस्था आणि इतर संस्था अनेकदा भांडवली पर्याप्तता आणि गुंतवणूक पोर्टफोलिओशी संबंधित नियामक आवश्यकतांचे पालन करण्यासाठी पत मानांकनावर अवलंबून असतात.
4.3 क्रेडिट रेटिंगची कार्ये आणि मर्यादा
पत जोखमीचे मूल्यांकन करून वित्तीय बाजारपेठांमध्ये पत मानांकन महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावते. ते गुंतवणूकदार, कर्जदार आणि इतर भागधारकांना पतक्षमता आणि गुंतवणुकीच्या संधींविषयी माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यास मदत करतात. तथापि, क्रेडिट रेटिंगच्या मर्यादा देखील आहेत ज्यांची वापरकर्त्यांना जाणीव असली पाहिजे.
1. पत मानांकनाची कार्ये
अ. जोखमीचे मूल्यांकन
उद्दीष्ट मूल्यांकनः पत मानांकन कर्जदार किंवा कर्ज साधनांशी संबंधित जोखमीचे वस्तुनिष्ठ मूल्यांकन प्रदान करते. ते गुंतवणूकदारांना आणि कर्जदारांना डिफॉल्टची शक्यता आणि कर्ज जारी करणाऱ्या संस्थेची एकूण पतक्षमता तपासण्यास मदत करतात.
माहितीपूर्ण निर्णय घेणेः कर्ज रोखे खरेदी करणे, धारण करणे किंवा विक्री करण्याबाबत माहितीपूर्ण निर्णय घेण्यात मूल्यांकन गुंतवणूकदारांना मदत करते. ते जोखमीचे एक प्रमाणित मोजमाप देतात जे केवळ आर्थिक विवरणांचे विश्लेषण करण्यापेक्षा समजून घेणे सोपे आहे.
ब. कर्ज साधनांची किंमत
व्याज दरः पत मानांकन कर्ज साधनांच्या किंमतींवर प्रभाव टाकते. उच्च पतमानांकन असलेल्या संस्थांना सामान्यतः त्यांच्या कर्जावर कमी व्याजदर मिळतात कारण ते कमी जोखीम म्हणून ओळखले जातात. याउलट, कमी मानांकनामुळे सामान्यतः वाढीव जोखमीमुळे व्याजदर वाढतात.
विपणनक्षमताः उच्च पतमानांकन कर्ज रोख्यांची विपणनक्षमता वाढवते. गुंतवणूकदार उच्च मानांकन असलेल्या रोखे खरेदी करण्याची अधिक शक्यता असते, ज्यामुळे अधिक तरलता निर्माण होऊ शकते आणि जारीकर्त्यासाठी कर्जाची किंमत कमी होऊ शकते.
बाजारातील पारदर्शकता वाढवणे
प्रमाणीकरणः पतमानांकन हे पत जोखमीचे प्रमाणित मोजमाप प्रदान करते, ज्यामुळे वित्तीय बाजारपेठेतील पारदर्शकता वाढते. हे प्रमाणीकरण सातत्यपूर्ण आधारावर विविध कर्ज साधने आणि जारीकर्त्यांची तुलना करण्यास मदत करते.
बेंचमार्किंगः विविध संस्था आणि रोख्यांमधील पत जोखमीचे मूल्यांकन आणि तुलना करण्यासाठी मानांकन हे एक बेंचमार्क म्हणून काम करते. ते गुंतवणूकदारांना आणि विश्लेषकांना सापेक्ष जोखीम पातळी मोजण्यास आणि त्यानुसार गुंतवणुकीचे निर्णय घेण्यास मदत करतात.
ड. गुंतवणुकीचे निर्णय सुलभ करणे
पोर्टफोलिओ व्यवस्थापनः पतमानांकन गुंतवणूकदारांना त्यांच्या जोखीम सहनशीलतेनुसार त्यांच्या गुंतवणुकीत विविधता आणण्यास मदत करून पोर्टफोलिओ व्यवस्थापनात मदत करते. पत जोखमीच्या विविध पातळ्यांसह त्यांचे पोर्टफोलिओ संतुलित करण्यासाठी गुंतवणूकदार मानांकनाचा वापर करू शकतात.
नियामक अनुपालनः अनेक वित्तीय संस्था आणि नियामक भांडवली पर्याप्तता मानके आणि गुंतवणूक मार्गदर्शक तत्त्वे यासारख्या नियामक आवश्यकता पूर्ण करण्यासाठी पत मानांकनाचा वापर करतात. संस्थांनी त्यांच्या खात्यांमध्ये जोखमीची योग्य पातळी राखली आहे हे सुनिश्चित करण्यात मूल्यांकन मदत करते.
ई. भांडवली बाजारातील कार्यक्षमतेस पाठबळ
तरलताः पत जोखमीचे स्पष्ट मूल्यांकन करून, मानांकन कर्ज रोख्यांची तरलता सुधारण्यास मदत करते. ज्ञात पत मानांकनासह रोख्यांचा व्यापार करण्यास गुंतवणूकदार अधिक इच्छुक असतात, ज्यामुळे बाजारपेठेची एकूण कार्यक्षमता वाढते.
भांडवली निर्मितीः पत मानांकनामुळे जारीकर्त्यांना भांडवली बाजारात प्रवेश करणे सोपे होऊन भांडवली निर्मिती सुलभ होते. उच्च पतमानांकन हे गुंतवणूकदारांच्या व्यापक श्रेणीला आकर्षित करू शकते आणि निधी उभारणीचा खर्च कमी करू शकते.
2. पत मानांकनाच्या मर्यादा
अ. मर्यादित व्याप्ती
ऐतिहासिक लक्षः पत मानांकन अनेकदा ऐतिहासिक माहिती आणि आर्थिक विवरणांवर अवलंबून असते, जे वर्तमान किंवा भविष्यातील जोखीम पूर्णपणे प्रतिबिंबित करू शकत नाहीत. आर्थिक परिस्थितीतील बदल, बाजारपेठेची गतिशीलता किंवा कंपनीच्या कामगिरीचे मूल्यांकन लगेच केले जाऊ शकत नाही.
• गुणात्मक घटकः मानांकन नेहमी व्यवस्थापनाची गुणवत्ता, कॉर्पोरेट प्रशासन आणि उद्योगातील गतिशीलता यासारख्या गुणात्मक घटकांसाठी असू शकत नाही. हे घटक पत जोखमीवर प्रभाव टाकू शकतात परंतु मानांकनात ते पूर्णपणे प्रतिबिंबित होऊ शकत नाहीत.
ब. संभाव्य हितसंबंधांचे संघर्ष
जारीकर्ता देयकेः पतमानांकन संस्थांना अनेकदा त्यांनी मूल्यांकन केलेल्या संस्थांद्वारे पैसे दिले जातात, ज्यामुळे संभाव्य हितसंबंधांचे संघर्ष निर्माण होऊ शकतात. यामुळे ग्राहकांना पैसे देण्यासाठी अनुकूल मानांकन मिळू शकते, ज्यामुळे मानांकनाची वस्तुनिष्ठता आणि स्वातंत्र्याबद्दल चिंता निर्माण होऊ शकते.
प्रतिष्ठेची जोखीमः मानांकन संस्थांवर त्यांची प्रतिष्ठा आणि ग्राहकांशी असलेले संबंध टिकवून ठेवण्यासाठी उच्च मानांकन देण्याचा दबाव येऊ शकतो. यामुळे मूल्यांकन प्रक्रियेच्या अखंडतेवर परिणाम होऊ शकतो.
क. मानांकन घसरण आणि पूर्वनिर्धारित
मंदावलेले निर्देशकः पत जोखमीतील बदलांना पतमानांकन नेहमीच त्वरित प्रतिसाद देऊ शकत नाही. मूल्यांकने एखाद्या संस्थेच्या आर्थिक स्थितीतील वास्तविक बदलांपेक्षा मागे राहू शकतात, ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना संभाव्य आश्चर्याचा धक्का बसू शकतो.
पूर्वनिर्धारित जोखीमः उच्च दर्जाच्या संस्था देखील त्यांच्या जबाबदाऱ्यांवर डिफॉल्ट करू शकतात. पतमानांकन ही भविष्यातील कामगिरीची हमी नाही आणि गुंतवणूकदारांनी मूल्यांकनाच्या पलीकडे इतर जोखीम घटकांचा विचार केला पाहिजे.
ड. बाजार परिस्थिती आणि आर्थिक चक्र
आर्थिक संवेदनशीलता-व्यापक आर्थिक परिस्थिती आणि बाजार चक्रांमुळे पत मानांकनावर परिणाम होऊ शकतो. आर्थिक मंदीच्या काळात, मूल्यांकन कमी होण्याची शक्यता जास्त असू शकते, ज्यामुळे संपूर्ण बाजारपेठेत वाढलेली जोखीम प्रतिबिंबित होते.
प्रणालीगत जोखीमः एकाच वेळी अनेक घटकांवर परिणाम करणारी प्रणालीगत जोखीम रेटिंग्ज पूर्णपणे कॅप्चर करू शकत नाहीत. उदाहरणार्थ, आर्थिक संकटाचा परिणाम अनेक कर्जदारांच्या पतधोरणावर होऊ शकतो, जरी त्यांचे वैयक्तिक मानांकन पूर्वी उच्च होते.
ई. मर्यादित भविष्यसूचक शक्ती
पुढे बघण्याची जोखीमः पतमानांकन हे प्रामुख्याने ऐतिहासिक आणि वर्तमान आकडेवारीवर आधारित असते, जे भविष्यातील जोखमींचा पूर्णपणे अंदाज लावू शकत नाहीत. नैसर्गिक आपत्ती किंवा भू-राजकीय घडामोडींसारख्या अनपेक्षित घटना, मूल्यांकनाने अपेक्षित नसलेल्या मार्गांनी पत जोखमीवर परिणाम करू शकतात.
अनिश्चितता आणि निर्णयः मूल्यांकन प्रक्रियेत काही प्रमाणात निर्णय आणि व्यक्तिनिष्ठता समाविष्ट असते. वेगवेगळ्या संस्थांचे वेगवेगळे निकष आणि कार्यपद्धती असू शकतात, ज्यामुळे मानांकनात फरक पडतो आणि गुंतवणूकदारांसाठी संभाव्य अनिश्चितता निर्माण होते.
4.4 उद्यम भांडवल-वैशिष्ट्ये, टप्पे आणि प्रक्रिया
व्हेंचर कॅपिटल (व्ही. सी.) हा खासगी समभाग वित्तपुरवठ्याचा एक प्रकार आहे जो गुंतवणूकदारांनी उच्च वाढीची क्षमता असलेल्या स्टार्टअप्स आणि प्रारंभिक टप्प्यातील कंपन्यांना प्रदान केला आहे. कंपनी यशस्वी झाल्यास उच्च परताव्याच्या अपेक्षेने व्हेंचर कॅपिटलिस्ट (व्ही. सी.) इक्विटीच्या बदल्यात या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करतात. बँक कर्जासारख्या पारंपारिक वित्तपुरवठा स्त्रोतांपर्यंत अद्याप प्रवेश नसलेल्या स्टार्टअप्ससाठी हा निधी महत्त्वपूर्ण आहे.
1. उद्यम भांडवलाची वैशिष्ट्ये
अ. उच्च जोखीम आणि उच्च बक्षीस
उच्च जोखीमः गुंतलेल्या कंपन्यांच्या सुरुवातीच्या टप्प्यामुळे व्हेंचर कॅपिटल गुंतवणूकीमध्ये उच्च जोखीम असते. अनेक स्टार्टअप्स अपयशी ठरतात आणि केवळ काहीजणच यशस्वी होऊ शकतात हे जाणून उद्यम भांडवलदार अनेकदा अनेक स्टार्टअप्समध्ये गुंतवणूक करतात.
उच्च पारितोषिकः यशस्वी स्टार्टअप्स गुंतवणुकीवर भरीव परतावा देऊ शकतात. व्ही. सी. गुंतवणूक सामान्यतः उच्च-जोखीम असते परंतु जर कंपनी वेगाने वाढली आणि यशस्वीपणे बाहेर पडली तर त्यात उच्च बक्षिसांची क्षमता असते.
ब. समभाग सहभाग
मालकीचा हिस्साः उद्यम भांडवलदार कंपनीतील समभाग किंवा मालकीच्या भागांच्या बदल्यात निधी पुरवतात. याचा अर्थ ते कंपनीच्या नफा आणि तोट्यात भाग घेतात आणि त्याचे व्यवस्थापन आणि धोरणात्मक निर्णयांमध्ये त्यांचा वाटा असतो.
प्रभावः व्ही. सी. अनेकदा कंपनीच्या व्यवस्थापनात सक्रिय भूमिका घेतात, केवळ भांडवलच नव्हे तर धोरणात्मक मार्गदर्शन, उद्योग संबंध आणि मार्गदर्शन देखील प्रदान करतात.
क. दीर्घकालीन गुंतवणूक क्षितिज
• वेळेची चौकटः व्हेंचर कॅपिटल गुंतवणुकीत सामान्यतः दीर्घकालीन क्षितीज असते, गुंतवणूकदारांना बाहेर पडण्यापूर्वी अनेक वर्षे त्यांचे समभाग ठेवण्याची अपेक्षा असते. साधारण गुंतवणुकीचा कालावधी 5 ते 10 वर्षांपर्यंत असू शकतो.
एक्झिट स्ट्रॅटेजीः व्हेंचर कॅपिटलचे अंतिम ध्येय यशस्वी एक्झिट साध्य करणे हे आहे, जे प्रारंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव (आय. पी. ओ.) विलीनीकरण, अधिग्रहण किंवा इतर तरलता कार्यक्रमांद्वारे होऊ शकते.
ड. टप्प्याटप्प्याने वित्तपुरवठा
टप्प्याटप्प्याने गुंतवणूकः व्हेंचर कॅपिटल फंडिंग सामान्यतः टप्प्याटप्प्याने किंवा फेऱ्यांमध्ये दिली जाते. प्रत्येक फेरी कंपनीच्या विकासाच्या विशिष्ट टप्प्याशी संबंधित असते आणि ती पूर्वनिर्धारित टप्पे किंवा कामगिरीची उद्दिष्टे साध्य करण्यावर आधारित असते.
मैलाचा दगड-आधारितः वेगवेगळ्या टप्प्यांमधील निधी कंपनीच्या प्रगतीशी आणि कामगिरीशी जोडलेला असतो. हा दृष्टीकोन कामगिरीवर आधारित वाढीव भांडवल प्रदान करून जोखीम कमी करण्यास मदत करतो.
ई. प्रत्यक्ष सहभाग
सक्रिय सहभागः संचालक मंडळावर काम करणे, धोरणात्मक सल्ला देणे आणि कंपनीच्या वाढीस पाठिंबा देण्यासाठी त्यांच्या जाळ्याचा लाभ घेणे यासह, ते ज्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करतात त्यामध्ये व्ही. सी. अनेकदा सक्रिय भूमिका घेतात.
मार्गदर्शकत्वः कुलगुरू स्टार्टअप संस्थापकांसाठी मार्गदर्शन आणि मार्गदर्शन करतात, ज्यामुळे त्यांना आव्हाने हाताळण्यास आणि त्यांचा व्यवसाय प्रभावीपणे वाढविण्यात मदत होते.
2. उद्यम भांडवलाचे टप्पे
अ. बीज टप्पा
• वर्णनः बीज टप्पा हा स्टार्टअपसाठी निधीचा प्रारंभिक टप्पा आहे. यात व्यवसायाची कल्पना, उत्पादनाचा नमुना किंवा प्रारंभिक बाजार संशोधन विकसित करण्यासाठी प्रारंभिक टप्प्यातील गुंतवणुकीचा समावेश असतो.
निधीचा आकारः सामान्यतः लहान प्रमाणात भांडवल, बहुतेकदा काही हजार ते काही दशलक्ष डॉलर्सपर्यंत असते.
उद्दिष्टेः व्यवसायाच्या संकल्पनेला मान्यता देण्यासाठी, किमान व्यवहार्य उत्पादन (एम. व्ही. पी.) विकसित करा आणि संस्थापक संघ तयार करा.
ब. प्रारंभिक टप्पा
• वर्णनः प्रारंभिक टप्प्यात मालिका अ आणि मालिका ब निधी फेऱ्यांचा समावेश आहे. हा टप्पा व्यवसायाचे प्रमाण वाढवणे, उत्पादनाचे परिष्करण करणे आणि उत्पादन-बाजारातील सुसंगतता साध्य करण्यावर लक्ष केंद्रित करतो.
निधीचा आकारः निधीची रक्कम बियाणे टप्प्यापेक्षा मोठी असते, जी कित्येक दशलक्ष ते दहा दशलक्ष डॉलर्सपर्यंत असते.
उद्दिष्टेः विकासाला गती देणे, संघाचा विस्तार करणे आणि बाजारपेठेतील उपस्थिती स्थापित करणे.
क. वाढीच्या टप्प्याचे वर्णनः वाढीच्या टप्प्यात क मालिका आणि त्यानंतरच्या निधीच्या फेऱ्यांचा समावेश असतो. या टप्प्यावर, कंपनीने लक्षणीय वाढ दर्शविली आहे आणि आणखी विस्तार करण्याचा, नवीन बाजारपेठांमध्ये प्रवेश करण्याचा किंवा धोरणात्मक अधिग्रहण करण्याचा विचार करीत आहे.
निधीचा आकारः मोठ्या गुंतवणुकी, बऱ्याचदा कोट्यावधी ते कोट्यवधी डॉलर्सपर्यंत असतात.
उद्दिष्टेः कामकाजाचे प्रमाण वाढवणे, बाजारपेठेतील वाटा वाढवणे आणि बाहेर पडण्याच्या कार्यक्रमासाठी कंपनीला स्थान देणे.
ड. विस्ताराचा टप्पा
• वर्णनः विस्ताराचा टप्पा कंपनीच्या कामकाजाचे प्रमाण वाढवण्यावर आणि बाहेर पडण्याच्या तयारीवर केंद्रित असतो. या टप्प्यात मोठ्या प्रमाणात वाढ किंवा धोरणात्मक उपक्रमांना पाठिंबा देण्यासाठी अतिरिक्त निधीचा समावेश असू शकतो.
निधीचा आकारः भांडवलाची लक्षणीय रक्कम, बहुतेक वेळा मोठ्या धोरणात्मक गुंतवणूकीसाठी किंवा आंतरराष्ट्रीय विस्तारासाठी वापरली जाते.
उद्दिष्टेः आय. पी. ओ., विलीनीकरण किंवा अधिग्रहणासाठी व्यवसाय अनुकूल करणे.
ई. निर्गमन टप्पा
• वर्णनः निर्गमन टप्प्यात उद्यम भांडवल गुंतवणूकीचे द्रवीकरण करण्याची प्रक्रिया समाविष्ट असते. आय. पी. ओ., अधिग्रहण किंवा समभागांची दुय्यम विक्री यासह विविध निर्गमन धोरणांद्वारे हे घडू शकते.
निधीचा आकारः बाहेर पडण्याच्या कार्यक्रमाच्या आकारावर आणि यशावर अवलंबून असतो.
उद्दिष्टेः गुंतवणुकीवर परतावा मिळवणे आणि गुंतवणूकदारांना तरलता प्रदान करणे.
3. व्हेंचर कॅपिटल गुंतवणुकीची प्रक्रिया
अ. डील सोर्सिंग
संधी ओळखणेः व्हेंचर कॅपिटलिस्ट नेटवर्किंग, उद्योग कार्यक्रम, स्टार्टअप इन्क्युबेटर्स आणि रेफरलद्वारे संभाव्य गुंतवणुकीच्या संधी ओळखतात आणि त्यांचा स्रोत बनवतात.
प्रारंभिक तपासणीः व्ही. सी. स्टार्टअप्सच्या क्षमतेचे मूल्यांकन करण्यासाठी आणि त्यांच्या गुंतवणुकीच्या निकषांनुसार जुळवून घेण्यासाठी त्यांचे प्राथमिक मूल्यांकन करतात.
ब. योग्य ती मेहनत
सखोल विश्लेषणः वित्तीय विवरणे, व्यवसाय मॉडेल्स, बाजारपेठेची क्षमता, व्यवस्थापन संघ आणि कायदेशीर पैलूंचे पुनरावलोकन करण्यासह व्ही. सी. स्टार्टअपवर सखोल परिश्रम घेतात.
जोखीम मूल्यांकनः गुंतवणुकीशी संबंधित संभाव्य जोखीम आणि बक्षिसांचे मूल्यांकन करणे. यामध्ये बाजारपेठेची परिस्थिती, स्पर्धात्मक परिदृश्य आणि स्टार्टअपच्या वाढीच्या क्षमतेचे मूल्यांकन करणे समाविष्ट आहे.
क. गुंतवणुकीचा निर्णय
• मुदत पत्रक वाटाघाटीः जर योग्य ती काळजी घेणे अनुकूल असेल, तर व्ही. सी. इक्विटी स्टेक, मूल्यांकन आणि प्रशासकीय अधिकारांसह गुंतवणूकीच्या अटी आणि शर्तींची रूपरेषा असलेल्या मुदतीच्या पत्रकावर वाटाघाटी करतात.
गुंतवणूक करारः गुंतवणूक कराराला अंतिम रूप देणे आणि त्यावर स्वाक्षरी करणे, जे व्ही. सी. ची गुंतवणूक आणि स्टार्टअपच्या जबाबदाऱ्या औपचारिक करते.
ड. गुंतवणुकीनंतरचे व्यवस्थापन
• सक्रिय सहभागः धोरणात्मक सल्ला, परिचालन सहाय्य आणि विकास सुलभ करण्यासाठी त्यांच्या जाळ्याचा लाभ यासह, व्ही. सी. स्टार्टअप्सना सतत समर्थन आणि मार्गदर्शन पुरवतात.
कामगिरीवर देखरेख ठेवणेः महत्त्वाचे टप्पे आणि उद्दिष्टांच्या विरुद्ध स्टार्टअपच्या कामगिरीवर नियमितपणे देखरेख ठेवणे. यामध्ये आर्थिक अहवालाचा आढावा घेणे, मंडळाच्या बैठकांमध्ये उपस्थित राहणे आणि प्रगतीचे मूल्यांकन करणे समाविष्ट आहे.
ई. बाहेर पडण्याचे धोरण
बाहेर पडण्याचे नियोजनः गुंतवणुकीवर परतावा मिळवण्यासाठी बाहेर पडण्याचे धोरण विकसित करणे. यामध्ये कंपनीला आय. पी. ओ. साठी तयार करणे, संपादनाच्या संधी शोधणे किंवा समभागांच्या दुय्यम विक्रीचा शोध घेणे समाविष्ट असू शकते.
निर्गमन अंमलात आणणेः निर्गमन धोरण अंमलात आणणे आणि उद्यम भांडवलदारांसाठी तरलता आणि परतावा साध्य करण्यासाठी सार्वजनिक प्रस्ताव किंवा अधिग्रहण यासारख्या निर्गमन कार्यक्रमाची अंमलबजावणी करणे.
4.5 लीजिंग-लीजिंगचे प्रकार, फायदे आणि तोटे
भाडेपट्टी ही एक आर्थिक व्यवस्था आहे ज्यात एक पक्ष (भाडेकरू) नियतकालिक देयकांच्या बदल्यात विशिष्ट कालावधीसाठी दुसर्या पक्षाला (भाडेकरू) मालमत्ता प्रदान करतो. मालमत्ता थेट खरेदी न करता ती मिळवण्याची ही एक लोकप्रिय पद्धत आहे. भाडेपट्टी व्यवसाय आणि व्यक्ती या दोघांसाठीही फायदेशीर ठरू शकते कारण ती लवचिकता आणि आर्थिक लाभ प्रदान करते.
1. भाडेपट्टीचे प्रकार
अ. कार्यकारी भाडेपट्टी
• वर्णनः कार्यकारी भाडेपट्टी ही एक अल्पकालीन भाडेपट्टी आहे जिथे भाडेकरू मालकीची जोखीम आणि बक्षिसे राखून ठेवतो. भाडेपट्टीची मुदत सामान्यतः मालमत्तेच्या उपयुक्त आयुष्यापेक्षा कमी असते आणि भाडेपट्टीधारकाकडे भाडेपट्टीच्या मुदतीच्या शेवटी मालमत्ता परत करण्याचा किंवा भाडेपट्टीचे नूतनीकरण करण्याचा पर्याय असतो.
वैशिष्ट्येः
अल्प मुदतः सामान्यतः मालमत्तेच्या उपयुक्त आयुष्यापेक्षा कमी कालावधीसाठी टिकते.
देखभालः अनेकदा देखभाल आणि दुरुस्तीसाठी भाडेकरू जबाबदार असतो.
लवचिकताः रद्द करणे किंवा नूतनीकरण करणे सोपे होते, ज्यामुळे भाडेकरूला लवचिकता मिळते.
उदाहरणेः कार्यालयीन उपकरणे, वाहने किंवा संगणक भाड्याने देणे.
ब. आर्थिक भाडेपट्टी (भांडवली भाडेपट्टी)
• वर्णनः आर्थिक भाडेपट्टी, ज्याला भांडवली भाडेपट्टी असेही म्हणतात, ही एक दीर्घकालीन भाडेपट्टी आहे जिथे मालकीची जोखीम आणि बक्षिसे भाडेकरूला हस्तांतरित केली जातात. भाडेपट्टीच्या मुदतीत सामान्यतः मालमत्तेचे बहुतांश उपयुक्त आयुष्य समाविष्ट असते आणि भाडेपट्टीधारकाकडे भाडेपट्टीच्या मुदतीच्या शेवटी मालमत्ता खरेदी करण्याचा पर्याय असू शकतो.
वैशिष्ट्येः
दीर्घकालीनः सामान्यतः मालमत्तेचे बहुतांश उपयुक्त आयुष्य टिकते.
मालकीः भाडेपट्टीधारक भाडेपट्टीच्या शेवटी मालकी घेऊ शकतो किंवा मालमत्ता खरेदी करू शकतो.
जबाबदाऱ्याः देखभाल आणि विम्यासाठी भाडेकरू जबाबदार असतो.
उदाहरणेः भाडेपट्टीवर देणारी यंत्रसामग्री, स्थावर मालमत्ता किंवा विशेष उपकरणे.
क. विक्री आणि भाडेपट्टी परत
• वर्णनः विक्री आणि भाडेपट्टीच्या व्यवस्थेमध्ये, एखादी संस्था आपल्या मालकीची मालमत्ता भाडेकरूला विकते आणि नंतर ती परत भाडेपट्टीवर देते. यामुळे विक्रेत्याला मालमत्तेचा वापर सुरू ठेवताना भांडवल मुक्त करता येते.
वैशिष्ट्येः
भांडवल विमोचनः मालमत्ता विकून त्वरित रोख प्रवाह प्रदान करते.
निरंतर वापरः विक्रेता भाडे करारानुसार मालमत्तेचा वापर करत राहतो.
उदाहरणेः एखादी कंपनी आपली कार्यालयीन इमारत वित्तीय संस्थेला विकते आणि ती परत भाड्याने देते.
ड. लीव्हरेज्ड लीज
• वर्णनः लीव्हरेज लीजमध्ये इक्विटी आणि कर्ज वित्तपुरवठा यांचा समावेश असतो. भाडेकरू समभाग आणि कर्ज या दोन्हींचा वापर करून मालमत्ता संपादन करण्यासाठी वित्तपुरवठा करतो आणि भाडेपट्टीवरील देयके कर्ज फेडण्यासाठी वापरली जातात.
वैशिष्ट्येः कर्ज वित्तपुरवठाः भाडेकरू मालमत्तेच्या वित्तपुरवठ्यासाठी कर्ज घेतलेल्या निधीचा वापर करतो.
गुंतागुंतः यात गुंतागुंतीच्या आर्थिक व्यवस्था आणि करविषयक बाबींचा समावेश असतो.
उदाहरणेः विमान किंवा औद्योगिक यंत्रसामग्रीसारख्या मोठ्या प्रमाणावरील उपकरणे भाडेतत्वावर देणे.
ई. खरेदी पर्यायासह कार्यकारी भाडेपट्टी
• वर्णनः या प्रकारच्या भाडेपट्ट्यामध्ये परिचालन आणि आर्थिक भाडेपट्ट्यांचे घटक एकत्र केले जातात. भाडेपट्टीधारकाकडे भाडेपट्टीच्या मुदतीच्या शेवटी पूर्वनिर्धारित किंमतीवर मालमत्ता खरेदी करण्याचा पर्याय असतो.
वैशिष्ट्येः
लवचिकताः खरेदीच्या पर्यायासह कार्यकारी भाडेपट्टीची लवचिकता प्रदान करते.
नियतकालिक देयकेः भाडेकरू खरेदीच्या पर्यायासह नियतकालिक भाडेपट्ट्याची देयके देतो.
उदाहरणेः भाडेपट्टीच्या मुदतीच्या शेवटी खरेदी करण्याच्या पर्यायासह वाहने किंवा उपकरणे भाड्याने देणे.
2. भाडेपट्टीचे फायदे
अ. आर्थिक लवचिकता
भांडवलाचे संरक्षणः भाडेपट्टी व्यवसायांना लक्षणीय आगाऊ गुंतवणुकीशिवाय मालमत्ता संपादन करण्यास, रोख प्रवाह आणि इतर वापरासाठी भांडवल जतन करण्यास अनुमती देते.
अंदाजपत्रक व्यवस्थापनः निश्चित भाडेपट्टीच्या देयकांमुळे अंदाजपत्रक आणि आर्थिक नियोजन सुलभ होते, कारण खर्च अंदाज लावता येण्याजोगा असतो आणि भाडेपट्टीच्या मुदतीपर्यंत पसरलेला असतो.
ब. अद्ययावत तंत्रज्ञानामध्ये प्रवेश
• अद्ययावत उपकरणेः भाडेपट्टीवर वारंवार खरेदी न करता नवीनतम तंत्रज्ञान आणि उपकरणांमध्ये प्रवेश प्रदान करते. वेगाने विकसित होत असलेल्या उद्योगांसाठी हे विशेषतः फायदेशीर आहे.
अद्ययावतीकरणाची सुलभताः भाडेपट्टीच्या मुदतीच्या शेवटी, व्यवसाय नवीन मॉडेल्स किंवा तंत्रज्ञान भाड्याने देऊ शकतात, जेणेकरून ते स्पर्धात्मक राहतील.
क. ऑफ-बॅलन्स-शीट वित्तपुरवठा
आर्थिक अहवालः कार्यकारी भाडेपट्ट्यांची अनेकदा ताळेबंदावर दायित्वे म्हणून नोंद केली जात नाही, ज्यामुळे आर्थिक गुणोत्तर सुधारते आणि आरोग्यदायी ताळेबंद राखला जातो.
कर्ज व्यवस्थापनः भाडेपट्टीवरील जबाबदाऱ्या ताळेबंदापासून दूर ठेवून कर्जाची पातळी व्यवस्थापित करण्यात भाडेपट्टी मदत करू शकते.
ड. कर लाभ
खर्च कपातः भाडेपट्टीवरील देयके सामान्यतः व्यावसायिक खर्च म्हणून वजा करता येतात, ज्यामुळे संभाव्य कर लाभ मिळतात.
घसरणः काही प्रकरणांमध्ये, भाडेपट्ट्यामुळे व्यवसायांना मालमत्तेच्या घसरणीचे ओझे टाळता येते.
ड. लवचिकता आणि जोखीम व्यवस्थापन
लवचिकताः लीजिंग मालमत्ता व्यवस्थापनात लवचिकता प्रदान करते, ज्यात मालमत्ता अद्ययावत करणे, परत करणे किंवा खरेदी करण्याच्या पर्यायांचा समावेश आहे.
जोखीम व्यवस्थापनः भाडेकरू सामान्यतः देखभाल, दुरुस्ती आणि अप्रचलिततेची जबाबदारी राखून ठेवतो, ज्यामुळे भाडेकरूसाठी जोखीम कमी होते.
3. भाडेपट्टीचे तोटे
अ. दीर्घकालीन खर्च
उच्च एकूण खर्चः दीर्घकाळासाठी, मालमत्ता थेट खरेदी करण्यापेक्षा भाडेपट्टी अधिक महाग असू शकते, कारण भाडेकरू मालमत्तेच्या किंमतीव्यतिरिक्त व्याज आणि शुल्क भरतो.
मालकी नाहीः भाडेपट्टीच्या मुदतीच्या शेवटी, खरेदीचा पर्याय वापरल्याशिवाय भाडेकरूकडे मालमत्तेची मालकी नसते.
ब. मर्यादित नियंत्रण
• निर्बंधः मालमत्ता कशी वापरली जाऊ शकते किंवा सुधारित केली जाऊ शकते यावर निर्बंधांसह भाडेपट्टीवरील करार येऊ शकतात. मालमत्तेच्या मालकीच्या तुलनेत भाडेकरूचे नियंत्रण कमी असू शकते.
परताव्याच्या अटीः भाडेपट्टीच्या मुदतीच्या शेवटी, मालमत्ता चांगल्या स्थितीत परत करणे आवश्यक आहे, ज्यामध्ये अतिरिक्त खर्च किंवा मर्यादा असू शकतात.
क. भाडेपट्टीवरील जबाबदाऱ्या
बंधनकारक करारः भाडेपट्टी करार हे कायदेशीररित्या बंधनकारक असतात आणि लवकर संपुष्टात आणल्यास दंड किंवा अतिरिक्त खर्च होऊ शकतो.
चालू बांधिलकीः भाडेपट्टीवरील देयके ही चालू असलेली आर्थिक बांधिलकी आहे जी रोख प्रवाहावर परिणाम करू शकते.
ड. अकार्यक्षमतेची शक्यता
• कमी वापरः जर भाडेपट्टीवरील मालमत्तेचा कार्यक्षमतेने किंवा त्याच्या उद्देशाने वापर केला गेला नाही, तर भाडेकरूला भाडेपट्टीच्या फायद्यांची पूर्णपणे जाणीव होणार नाही.
मालमत्तेची उपलब्धताः खूप दीर्घ कालावधीसाठी किंवा अत्यंत विशेष गरजांसाठी आवश्यक असलेल्या मालमत्तांसाठी भाडेपट्टी योग्य असू शकत नाही.
इ. गुंतागुंत आणि वाटाघाटी
गुंतागुंतीचे करारः काळजीपूर्वक वाटाघाटी आणि समजूतदारपणा आवश्यक असलेल्या तपशीलवार अटी आणि शर्तींसह भाडेपट्टी करार गुंतागुंतीचे असू शकतात.
वाटाघाटीची आव्हानेः अनुकूल भाडेपट्टीच्या अटी सुरक्षित करण्यासाठी वाटाघाटीचे कौशल्य आवश्यक असू शकते आणि ते वेळखाऊ असू शकते.